Эти показатели основаны на том, что практически любое предприятие работает не только на основе собственных средств, но также заемных или просто временно находящихся на фирме. Типичный случай - кредиторская задолженность - долги перед бюджетом или перед поставщиками за уже полученный, но не оплаченный товар.
Для расчета этого показателя используется формула:
СК: ЗК, где
Значение этого коэффициента должно быть не менее 0,7, то есть нормальным считается, что заемных средств больше, чем собственных. Но превышать этот коэффициент очень опасно - такая ситуация означает, что на фирме самим владельцам мало что принадлежит. В случае, когда кредиторы потребуют немедленного возврата долгов, отдавать долги будет нечем, кроме имущества фирмы, и тогда от фирмы ничего не останется.
В примере показатели получаются такие:
На начало года - 29 705: (3000 + 11 195) = 2,09;
На конец года - 30 655: (3000 + 13 460) = 1,86.
Это означает, что подавляющая часть производства фирмы контролируется ее собственными владельцами.
1.3.2 Коэффициент автономии. Этот коэффициент также называется коэффициентом финансовой независимости. Для его расчета весь собственный капитал (строка 490 Баланса) делится на сумму всего капитала фирмы (строка 700 Баланса, итоговая, называемая иногда «валютой Баланса»). Автономия должна быть больше 0,5.
В примере:
На начало года - 29 705: 43 900 = 0,68;
На конец года - 30 655: 47 115 = 0,65.
Показатели очень хорошие, предприятие совершенно самостоятельно.
Обратный показатель - коэффициент финансовой зависимости. Здесь рассматривается не то, насколько фирма самостоятельна, а наоборот - насколько зависима от других.
Для расчета используется формула:
ЗК: ОК, где
ЗК - сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств (сумма строк 590 и 690 Баланса - строки 640 и 650).
ОК - весь капитал фирмы в целом (строка 700 Баланса).
Так как этот показатель обратен коэффициенту автономии, то он не должен превышать 0,5, иначе величина долгов превысит величину собственного имущества предприятия.
На начало года - (3000 + 11 195) : 43 900 = 0,32;
На конец года - (3000 + 13 460) : 47 115 = 0,35.
Вполне приемлемые показатели. К концу года долгов у фирмы прибавилось, но это некритично.
Этот показатель интересен тем, что позволяет определить, за свой счет фирма покупает сырье и материалы для производства или нет. Иными словами, сможет ли фирма продолжить производство, если ей не дадут кредит.
Формула для расчета:
(СК - ВНО) : ЗП, где
СК - собственный капитал (строка 490 Баланса);
ЗП - запасы (строка 210 Баланса).
В приведенном примере:
На начало года - (29 705 - 13 490) : 19 200 = 0,84;
На конец года - (30 655 - 14 995) : 20 100 = 0,78.
Здесь у фирмы дела несколько хуже, чем в общем. Полностью поставки сырья и материалов не закрываются, часть из них закупается за счет кредитов и займов. И этот показатель за год ухудшился. Сам по себе он некритичен, а остальные показатели хорошие. Поэтому стоит просто обратить на этот факт внимание и запомнить его.
Коэффициентом финансовой устойчивости называется соотношение сумм собственного капитала фирмы и ее долгосрочных кредитов к сумме итога Баланса («валюте Баланса»).
(строка 490 Баланса + строка 590 Баланса) : строку 700 Баланса.
Считается, что предприятию очень выгодно иметь именно долгосрочные обязательства, так как отдавать их надо будет нескоро, и поэтому в короткой перспективе долгосрочные обязательства можно условно рассматривать как свои собственные средства. Таким образом, наличие большого количества долгосрочных кредитов в текущий момент времени только укрепляет финансовую устойчивость компании.
На начало года - (29 705 + 3000) : 43 900 = 0,74;
На конец года - (30 655 + 3000) : 47 115 = 0,71.
Коэффициент финансовой устойчивости по этому балансу очень высок.
Суть этого показателя состоит в том, что мы узнаем, какую часть от нашего собственного капитала составляют наши внеоборотные активы. Для этого используется формула:
ВНО: СК, где
ВНО - внеоборотные активы (строка 190 Баланса);
На начало года - 13 490: 29 705 = 0,45;
На конец года - 14 995: 30 655 = 0,49.
Это достаточно хорошие показатели. Они означают, что фирма за счет собственного капитала может закупать сырье, оплачивать работу служащих, то есть полноценно организовывать работу, не прибегая к заимствованиям и кредитам.
Обратный показатель - процент оборотных средств.
Считают его так:
(СК - ВНО) : СК, где
ВНО - внеоборотные активы (строка 190 Баланса);
СК - собственный капитал (строка 490 Баланса).
Когда из собственного капитала вычитаются внеоборотные активы, остаются оборотные активы.
На начало года - (29 705 - 13 490) : 29 705 = 0,55;
На конец года - (30 655 - 14 955) : 30 655 = 0,51.
Чем выше данный коэффициент, тем легче фирме маневрировать своими ресурсами.
Внеоборотные активы - это прежде всего основные средства и нематериальные активы. Это имущество прочное, долгосрочное, приобретенное раз и на много лет. А оборотные активы - это запасы, дебиторская задолженность, деньги, ценные бумаги, то есть то, что быстро приходит и не менее быстро уходит. Превратить деньги в сырье, сырье - в дебиторскую задолженность, а потом опять в сырье можно очень быстро. В этом и состоит эффект маневренности. Чем больше у предприятия средств для маневра, тем оно оказывается устойчивее.
2. Коэффициент обеспеченности материальных ресурсов собственными средствами.
Он рассчитывается так:
Капитал и резервы – Внеоборотные активы;
Его нормативное значение от 0,6 до 0,8.
Комз (на начало 2008года) =38692-22862,9=633
Комз (на конец 2009года)=58549,3-34307,9=110
Комз(на конец 2010года)=121529-56437,3=8,5
Данные коэффициента находятся выше допускаемой нормы и показывают, что материальные запасы находятся в избыточном состоянии, что засуживает отрицательной оценки, хотя к концу 2010 года этот коэффициент уменьшился и составил 8,6.
3. Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается так:
Капитал и резервы –внеоборотные активы;
Капитал и резервы
Его нормативное значение: больше 0,5
Км (на начало 2008 года)=38692-22862,9=0,41
Км (на конец 2008 года)=53128,5-33321,1=0,4
Км (на конец 2009 года)=58549,3-34307,9=0,42
Км (на конец 2010 года)=121529-57014,2=0,53
Данные коэффициента свидетельствуют о том, что мобильность собственных источников средств повышается и к концу 2010 года составляет 0,53, что является положительным моментом деятельности фирмы, хотя данные коэффициенты находятся еще ниже нормы.
Ипа (на начало 2008 года)=22862,9=0,60
Ипа (на конец 2008 года)=33321,1=0,63
Ипа (на конец 2009 года)=34307,9==0,59
Ипа (на конец 2010 года)=56437,3=0,46
Данные коэффициента показывают, что доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств за 2008 год повысилась на 0,03, а в 2009 году это показатель снизился на 0,04 пункта, а в 2010 году этот показатель снизился на 0,13 пункта.
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
6. Коэффициент износа внеоборотных активов равен
Накопительная сумма износа______
Первоначальная стоимость основных средств
Ки(на начало 2008 года 10846___ =0,32
Ки (на конец 2008 года)=23184,6________=0,42
Ки (конец 2009 года)=35197,0________=0,52
Ки (на конец 2010 года)=87563,4_______= 0,62
Данные показывают, в какой степени профинансированы основные средства за счет износа.
7. Коэффициент годности равен:
Кг =100% -Ки
Кг (на начало 2008 года) =100% -0,32=99,68
Кг (на конец 2008 года) =100% -0,42=99,58
Кг (на конец 2009 года) =100% -0,52=99,48
Кг (на конец 2010 года) =100% -0,62=99,38
8. Коэффициент реальной стоимости имущества
Он рассчитывается:
Основные средства +сырье и материалы + незаверш-ные производства
Валюта баланса
Его норма =0,5
Кр.с.и. (на начало 2008 года)=22101,9+25,0=0,34
Кр.с.и. (на конец 2008 года)=31859,1+216,0=0,33
Кр.с.и. (на конец 2009 года)=32344,8+221,2=0,31
Кр.с.и (на конец 2010 года)=5419,2+7568,3=0,37
данные коэффициента свидетельствуют о положении реальной стоимости имущества к концу 2009 года, а в 2010 году этот показатель повышается и составляет к концу 2010 года 0,37, хотя это и ниже нормы.
9. Коэффициент автономии рассчитывается так:
Капитал и резервы;
Валюта баланса
Ка (на начало2008 года)=38692=0,60
Ка (на конец 2008 года)=53128,5=0,58
Ка (на конец 2009 года)=58549,3=0,55
Ка (на конец 2010 года)= 121529=0,55
Данные коэффициента показывают, что в период на конец 2008 года и начало 2010 года фирма была более зависима, но к концу 2010 года положение исправилось, и этот показатель составляет 0,764. Это говорит об эффективной деятельности фирмы.
10. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Он рассчитывается:
Долгосрочные пассивы + краткосрочные пассивы, его норма меньше 1
Капитал и резервы
Кс (на начало 2008 года)=25701,2=0,6
Кс(на конец 2008 года)=41914,5=0,7
Кс(на конец 2009 года)=47795,5=0,8
Кс(на конец 2010 года)=42656,2=0,3
Данные коэффициента находятся в пределах нормы. Это говорит о том, что фирма мало зависима от привлеченного капитала.
Анализ ликвидности баланса
Ликвидность фирмы - это способность фирмы превращать свои активы в деньги для покрытия всех платежей по мере наступления их срока.
Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств
Баланс считается ликвидным, если выполняются такие условия:
Если А1 больше, чем П1
Если А2 больше, чем П2
Если А3 больше, чем П3
В целом, сравнение 1 и 2 статей актива и пассива баланса позволяет определить текущую ликвидность. Она свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Анализируемое предприятие, как начало, так и конец 2008 года, 2010 года по данным двух групп статей актива и пассива баланса было платежеспособным. Сумма наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов на начало 2008 года составило 41404т. тн, тогда как сумма срочных и краткосрочных обязательств составило 25701,2 т. тн, что на 15702,9 меньше платежных средств. на конец года платежные средства составили 61404,3 т. тн, а обязательства (П1+П2) равны 41914,5 т. тн.
В 2009 году наиболее ликвидные и быстрореализуемые активы составили 61404,3т. тн, а срочные и краткосрочные обязательства равны 41914,5т. тн, что меньше платежных средств на 19489,8 т. тн, а на конец года этот показатель составил 23919т. тн.
В 2010 году актив (А1+А2) составил 71714,5т. тн, а пассив (П1+П2) равен 42656,2т. тн, что меньше платежных средств в 2,3 раза или на 56833,4 т. тн меньше активов.
Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами невозможно, т.к. в нашей фирме отсутствуют долгосрочные обязательства. Сравнение итогов 4 группы статей актива и пассива баланса показывает возможность предприятия покрыть обязательства перед собственниками.
Но это потребуется лишь тогда, когда предприятие будет ликвидным. Соблюдение принципа непрерывности или действующего предприятия требует,
чтобы предприятие постоянно имело собственные оборотные средства А для этого необходимо соблюдение неравенства А4 меньше, чем П4, т. е источники собственных средств превышали иммобилизованные активы. На анализируемом предприятии это неравенство соблюдается.
Итог 4 группы статей пассива баланса превысил итог этой группы актива в 2008 году на 15829,1 на начало, а на конец - на 19807,4т. тн, а на конец - на 24241,4; в 2009 году итог 4 группы пассива баланса превысил итог актива той же группы на начало - на 24241т. тн., а на конец года итог 4 группы баланса превысил итого актива на 64514,8т. тн, что свидетельствует об улучшении финансового положения предприятия, поскольку оно имело собственные оборотные средства для осуществления бесперебойности своей деятельности.
Общую оценку платежеспособности и ликвидности можно определить при помощи коэффициентов:
1. Коэффициент покрытия рассчитывается:
Кп = текущие активы_______
Краткосроч.обязательства
Этот коэффициент измеряют общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств.
Нормативное значение - около 2
Кп (на начало 2008 года)=41503,3=1,62
Кп (на конец 2008 года)= 61721,5=1,47
Кп (на конец 2009 года)=72036,9=1,51
Кп (на конец 2010 года)= 10774,8 =2
Данные коэффициента находятся в пределах нормы. Это свидетельствует о снижении риска неплатежеспособности и к концу 2010 года риск полностью исчезает. Это заслуживает положительной оценки.
2. Коэффициент быстрой ликвидности. Он рассчитывается:
Текущие активы – запасы и дебиторская задолженность;
Текущие активы
Он оценивает возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае критического положения, если фирма не сможет продать запасы. Норма коэффициента от 0,8 до 1.
Кб.л.(на начало 2008 года)=41530,3-25-41404,1=0,004
Кб.л.(на конец 2008 года)=61721,5-216-60535,6=0,02
Кб.л.(на конец 2009 года)=72036,9-71513,4=0,01
Кб.л.(на конец 2010 года)=107748-7568,3-96151,2=0,1
Данные коэффициента ниже нормы, значит, погашение краткосрочных обязательств, в случае невозможности реализовать фирмой запасы, будет покрыта в 2008 году на начало - на 0,004, а в конце этого года - на 0,02, в конце 2009 года положение улучшится и погашение составит 0,1. Положительным моментом является то, что у фирмы наметилась тенденция к увеличению коэффициента.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается:
Наиболее ликвидные активы;
Текущие обязательства
Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в самое ближайшее время. Его нормативная величина должна быть не ниже 0,2.
Ка.л.(на начало 2008 года)= __0__= 0
Ка.л (на конец 2009 года)=868,7=0,02
Ка.л.(на конец 2009 года)=868,7=0,01
Ка.л.(на конец 2009 года)=3915,3=0,1
Коэффициент абсолютной ликвидности очень низок, фирма сможет к концу 2008 года погасить свои обязательства в ближайшее время только на 0,1 %, и это несмотря на то, что к концу 2009 года этот показатель увеличился с 0,01 до 0,1%, и это положительный момент.
Данные коэффициента отражены в таблице 14.
Таблица 14. Показатели коэффициентов ликвидности баланса
| показатели | 2008 год | 2009год | 2010 года | |||||
| 1. коэффициент покрытия | 1,62 | 1,47 | 0,15 | 1,51 | +0,04 | 2 | +0,49 | =2 |
| 2. коэффициент ликвидности | 0,004 | 0,02 | +0,016 | 0,01 | 0,01 | 0,1 | +0,09 | 0,8-1 |
| 3. коэффициент абсолютной ликвидности | 0 | 0,2 | +0,02 | 0,01 | 0,01 | 0,1 | +0,09 | 0,2 |
Расчеты чистых активов
Существует понятие "чистые" активы. Их величина равна:
Чистые активы = сумма активов - сумма обязательств, принимаемых к расчету. Величина чистых активов и пассивов отражена в таблице 15.
Таблица 15. Анализ чистых активов предприятия (тыс. тенге)
| Показатели | 2008 год | 2009год | 2010 год | |
| на начало | на конец | на конец | ||
| 1. АКТИВЫ | ||||
| 1. Внеоборотный актив | 22862,9 | 33321,1 | 34307,9 | 56437,3 |
| 2. Оборотный актив | 41530,3 | 61721,5 | 72036,9 | 10748 |
| 3. Задолж. учреж. по взносам в устав. капитал | - | - | - | |
| 4. Итого активов | 64393,2 | 95043 | 106344,8 | 164185,3 |
| 2. ПАССИВЫ | ||||
| 5. Целевое финансирование | 13673,3 | 14768,3 | 18020 | 46317,8 |
| 6. Долгосроч. пассивы | - | - | - | - |
| 7. Краткосроч. пассивы | 25701,2 | 41914,5 | 47795,5 | 42656,2 |
| 8. Доходы будущих периодов | - | - | - | - |
| 9. Резервы потребления | - | - | - | - |
| 10. Итого пассивов | 39374,5 | 56682,8 | 65815,5 | 88974 |
| 11. Стоимость чистых активов | 25018,7 | 38360,2 | 40529,3 | 75211,3 |
| Примечание: Данные бухгалтерского баланса | ||||
Вывод: Данные таблицы 15 расчета "чистых" активов свидетельствует о том, что у фирмы достаточно "чистых" активов как на конец 2008 года, 2009 год, так и на конец 2010 года, к тому же к концу 2008 года они увеличились на 13341,5т. тн. Их доля на начало составила 39%, на конец 2008 года 40,4 %.
А в 2009 году они увеличились 2169,1 т. тн., их доля на конец 2009 года составила 38,1%. В 2010 году величина чистых активов предприятия увеличилась на 34682 т. тн., и их доля составила на конец года 46%.
Совершенствование управления образовательным фактором экономического роста в условиях рынка (на материалах Павлодарской области)
Потребления и результат деятельности предприятия напрямую зависит от порядка формирования цены, который должен учитывать особенности ценообразования в общественном питании. На исследуемом предприятии нет маркетингового отдела. И, следовательно, сегментированием рынка никто не занимается. Можно выделить наиболее видные причины отсутствия маркетингового отдела на предприятии: Ø ...
Анализ, производимый с целью выявления финансовой устойчивости, очень важен как для самого предприятия, так и для его инвесторов. Он позволяет оценить состояние финансово-экономической и основной деятельности и сделать предварительные выводы о целесообразности инвестирования ее деятельности различными источниками капитала.
Коэффициент обеспеченности (Coverage ratios) называется показатель, способный дать оценку отношения собственного к заемному капиталу предприятия. На его основе инвесторы делают вывод о платежеспособности и привлекательности финансирования для них основной деятельности фирмы.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами анализируется в краткосрочном периоде, многие финансисты и экономисты относят его к группе показателей ликвидности. То есть он показывает структуру в виде коэффициента соотношения средств (заемных и собственных).
В случае когда собственных финансовых источников в текущем периоде недостаточно, весь производственный процесс финансируется из кредитных средств. В случае когда не только оборотные, но и некоторая часть активов необоротных сформированы из заемных средств, это говорит о низкой устойчивости и платежеспособности предприятия. Коэффициент обеспеченности активами должен соотноситься с нормативом.
Еще одним важным коэффициентом, относящимся к анализу платежеспособности и устойчивости предприятия, выступает обеспеченность запасов актива баланса собственными источниками. Он отражает долю запасов и затрат, которые были покрыты при помощи своих источников инвестирования.
Коэффициент обеспеченности запасов рассчитывается так:
КОЗ = Собственные средства в обороте/Запасы.
Более подробно эта формула будет выглядеть так:
КОЗ = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Необоротные активы)/Запасы.
Если произвести расчеты, опираясь на информацию Формы №1 бухгалтерского отчета, коэффициент обеспеченности запасов будет находиться так:
КОЗ = (с.1300 + с. 1400 - с. 1100)/ с. 1210.
Нормативное значение рассчитываемого показателя обязано находиться в пределах 0,6-0,8. Не менее 60-80% всех запасов компании должны производиться при помощи собственного капитала.
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами рекомендован несколько выше 10 % для целого ряда отраслей. Наиболее низкое минимальное значение этого коэффициента обеспеченности активов баланса оборотными средствами рекомендовано в области машиностроения, торговли и общепита, непроизводственных видов бытового обслуживания населения и ЖКХ. Норматив здесь равен 0,1.
Несколько выше минимальный уровень капитала собственного (0,15) должен быть для предприятий по производству стройматериалов, строительству, транспорта, радио, а также сбыта и материально-технического снабжения.
20% собственных пассивов должно покрывать активы таких предприятий, как химическая, металлообрабатывающая, машиностроительная, легкая промышленности, сельское хозяйство, наука и прочие отрасли хозяйствования.
Самый большой уровень покрытия активов баланса наблюдается в топливной промышленности и газоснабжении. Коэффициент обеспеченности собственными средствами здесь должен быть не меньше 0,3.
Допустим, в начале анализируемого года собственные источники равнялись 201,21 млн руб. В конце года они уже составляли 190,14 млн руб. На начало и конец периода необоротные активы составили соответственно - 125,31 млн руб. и 124,8 млн руб. При этом оборотные активы года на начало периода составляли 200,24 млн руб., а в конце - 256,81 млн руб.
Коэффициент обеспеченности необходимо не только определить, но и отследить его изменение за год.
Сначала производится расчет показателя на начало периода:
КОСС1 = (201,2 -125,31)/200,24 = 0,379.
В конце года коэффициент обеспеченности будет равен:
КОСС2 = (190,14-124,8)/256,81 = 0,254.
Изменение рассчитанного показателя будет составлять:
ΔКОСС = 0,254/0,379 = 0,671.
Коэффициент снизился на 49% за анализируемый период.
Коэффициент обеспеченности, формула расчета которого была приведена выше, имеет свою трактовку. Так, если показатель в анализируемом периоде увеличился, это свидетельствует об увеличении финансовой стабильности компании, ее собственного капитала или уменьшении кредиторской задолженности.
Однако если коэффициент обеспеченности уменьшился, как было представлено в примере выше, это говорит о понижении финансовой устойчивости и собственного капитала. Иногда это происходит из-за увеличения в структуре баланса заемного капитала.
Ознакомившись с сущностью и методами расчета и трактовки такого инструмента, как коэффициент обеспеченности, каждый инвестор и управляющий компании может сделать выводы о целесообразности финансирования ее деятельности за счет заемного капитала. Представленный показатель говорит о стабильности и платежеспособности предприятия. Поэтому он так важен в анализе финансово-экономической, основной и инвестиционной деятельности каждой компании. Это поможет откорректировать пути развития предприятия и сделать его максимально привлекательным для инвесторов. Ведь именно они помогут расширить производственные возможности при правильном подходе к делу.
В анализе производственной и хозяйственной деятельности любого предприятия важную роль играет расчет коэффициентов, влияющих на его финансовую устойчивость, способность быстро реагировать на изменения, происходящие в отрасли, кредитоспособность и ликвидность компании. К этой категории относится и коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Что он обозначает, как исчисляется и как воздействуют его изменения на финансовую жизнь компании, узнаем из этой статьи.
В производстве каждого предприятия обязательно участвуют собственные оборотные средства, т. е. капитал, являющийся собственностью компании. Наличие их в достаточном объеме - одно из основных условий финансовой свободы и устойчивости компании в отрасли. И, наоборот, отсутствие такого капитала - свидетельство того, что оборотные активы предприятия (а иногда и часть производственных основных фондов) сформированы за счет заемных средств и, если кредитор (банк) вдруг захочет их отозвать, организацию ждет финансовый крах, если не принять своевременные меры.
Этот показатель, характеризующий наличие и достаточность собственных средств, определяет отношение доли этих активов в общем объеме оборотных средств компании. По окончании каждого отчетного периода для анализа ситуации рассчитывают коэффициент обеспеченности собственными средствами. Формула такова:
К сос = С ос /А, где С ос - оборотные собственные средства, А - соответствующие активы компании.
Размер С ос рассчитывают, уменьшая размер собственного капитала на стоимость внеоборотных активов (основными фондами и нематериальными активами) по формуле:
С ос = К - А вн
Применительно к действующей в настоящее время редакции формы бухгалтерского баланса формула расчета коэффициента выглядит так:
К сос = (строка баланса (БО-1) 1300 - стр. БО-1 1100) / стр. БО-1 1200
Нормальное значение, установленное для коэффициента на законодательном уровне, составляет > 0,1, т. е. 10% от общего объема активов компании и считается одним из критериев оценки неблагополучной структуры баланса вкупе с другими расчетными показателями. 10% - это минимальное, уже критическое значение, допустимое для размера собственных средств в имуществе организации. Он показывает наличие или возникновение проблем - критический уровень достаточности собственных средств, низкую платежеспособность и общую дестабилизацию предприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами оценивает состояние организации в плане ее платежеспособности.
Если значение коэффициента по окончании отчетного периода ниже 0,1, то структура баланса компании неудовлетворительна, а ее состояние - близко к критическому. В таком случае компании требуется серьезный пересмотр принятой стратегии, срочная разработка неотложных мер по увеличению финансовой стабильности, выявление негативных факторов, повлиявших на состояние организации. Иногда необходимы радикальные меры, к примеру, смена руководства или профиля производства, ввод внешнего управления (если компания - филиал вышестоящей организации) и др. Словом, расчет коэффициента влечет за собой углубленный анализ фактического состояния финансов предприятия, ее платежеспособности и действенные мероприятия по улучшению ситуации.
Вычислим коэффициент обеспеченности собственными средствами по балансу, используя следующие данные:
Внеоборотные активы (1-й раздел баланса - стр. 1100) - 104 600 тыс. руб.
Оборотные фонды (2-й раздел баланса - стр. 1200) - 46 650 тыс. руб.
Капитал/резервы (3-й раздел баланса - стр. 1300) - 129 950 тыс. руб.
К сос = (129 950 - 104 600) / 46 650 = 0,54
На основе полученного результата вычислений, можно сделать такие выводы:
Значение коэффициента в 5 раз выше установленного норматива (0,54 - 0,1 = 0,44);
Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,54 свидетельствует о том, что в составе активов организации собственный капитал составляет 54 %, т. е. превышает половину стоимости имущества в компании;
Подобное обеспечение собственными средствами характерно для достаточной финансовой стабильности компании.
Вычислим коэффициент обеспеченности активов собственными средствами на основании других данных.
Внеоборотные активы (1-й раздел БО-1 - стр. 1100) - 98 600 тыс. руб.
Оборотные фонды (2-й раздел БО-1 - стр. 1200) - 15 800 тыс. руб.
Капитал/резервы (3-й раздел БО-1 - стр. 1300) - 100 000 тыс. руб.
К сос = (100 00 - 98 600) / 15 800 = 0,09
Проанализировав полученное значение, экономист компании ставит в известность руководство и предоставляет соответствующие выводы:
Значение коэффициента ниже критической отметки на 0,01 (0,09 - ,01 = - 0,01);
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами 0,09 показывает ничтожно малый размер собственного капитала в составе активов организации - 9 %;
Подобное обеспечение собственными средствами говорит о критической ситуации в компании - неудовлетворительной структуре баланса, финансовой нестабильности, неплатежеспособность перед партнерами и кредиторами.
В заключение отметим, что анализировать финансовое состояние предприятия необходимо на основе значений, рассчитанных по такому показателю, как коэффициент обеспеченности собственными средствами. Формула расчета несложна, но правильная трактовка полученных значений поможет своевременно принять меры по устранению кризисной ситуации.
В разделе рассмотрены разные коэффициенты: коэффициент мобильности имущества, коэффициент покрытия процентов и другие.
Коэффициент автономии (финансовой независимости)
Коэффициент автономии (финансовой независимости) (англ. Equity ratio) - коэффициент, показывающий долю активов организации, которые обеспечиваются собственными средствами. Чем выше значение данного коэффициента, тем предприятие финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов.
Чем больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит доля собственного капитала должна быть больше — выше коэффициент автономии.
Коэффициент капитализации
Коэффициент капитализации (англ. capitalization ratio) - сравнивает размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал организации. Коэффициент капитализации позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала.
Коэффициент капитализации входит в группу показателей финансового левериджа — показателей, характеризующих соотношение собственных и заемных средств организации.
Данный коэффициент позволяет оценить предпринимательский риск. Чем выше значение коэффициента, тем больше организация зависима в своем развитии от заемного капитала, тем ниже финансовая устойчивость. В то же время, более высокий уровень коэффициента говорит о большей возможной отдачи от собственного капитала (более высокая рентабельность собственного капитала).
В данном случае капитализация компании (не путать с рыночной капитализацией) рассматривается как совокупность двух наиболее устойчивых пассивов — долгосрочных обязательств и собственных средств.
Коэффициент краткосрочной задолженности
Коэффициент краткосрочной задолженности — показывает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств (какая доля в общей сумме задолженности требует краткосрочного погашения). Увеличение коэффициента повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, требует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости.
Коэффициент мобильности имущества
Коэффициент мобильности имущества — характеризует отраслевую специфику организации. Показывает долю оборотных активов в общей величине активов предприятия.
Коэффициент мобильности оборотных средств
Коэффициент мобильности оборотных средств — показывает долю абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств направляемых на погашение краткосрочных долгов.
Коэффициент обеспеченности запасов
Коэффициент обеспеченности запасов — показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Данный коэффициент не имеет распространения на западе. В российской практике коэффициент был введен нормативно Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р и ныне не действующим Постановлением Правительства РФ от 20.05.1994 г. N 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Согласно указанным документам, данный коэффициент используется как признак банкротства организации.
Коэффициент покрытия инвестиций
Коэффициент покрытия инвестиций (долгосрочной финансовой независимости) - показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников — собственных средств и долгосрочных кредитов. Данный показатель позволяет инвесторам оценить ожидаемые успехи работы предприятия, вероятность наступления неплатежеспособности, банкротства. Анализировать коэффициент покрытия инвестиций следует во взаимосвязи с другими финансовыми коэффициентами: ликвидности и платежеспособности.
Коэффициент покрытия процентов
Коэффициент покрытия процентов (коэффициент обслуживания долга) (англ. interest coverage ratio, ICR) - характеризует способность организации обслуживать свои долговые обязательства. Показатель сравнивает прибыль до уплаты налогов и процентов (EBIT) за определенный промежуток времени и проценты по долговым обязательствам за тот же период. Чем больше коэффициент покрытия процентов, тем устойчивее финансовое положение организации. Но если коэффициент очень высокий, то это говорит о слишком осторожном подходе к привлечению заемных средств, что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала.
Коэффициент собственных оборотных средств
Коэффициент собственных оборотных средств — показатель характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия его текущих или оборотных активов со сроком оборачиваемости менее 1 года.
Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на размер и качество данной величины. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция. Однако могут быть исключения, например, рост данного показателя за счет увеличения безнадежных дебиторов не улучшает качественный состав собственных оборотных средств.
Коэффициент финансового левериджа
Коэффициент финансового левериджа (рычага) (англ. debt ratio) - коэффициент, показывающий процент заимствованных средств по отношению к собственным средствам компании. Термин «финансовый леверидж» часто используют в более общем смысле, говоря о принципиальном подходе к финансированию бизнеса, когда с помощью заемных средств формируется финансовый рычаг для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес.
Если значение коэффициента слишком большое, то организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее взять кредит.
Слишком низкое значение показателя говорит об упущенной возможности повысить рентабельность собственного капитала за счет привлечения в деятельность заемных средств.
Нормальное значение коэффициента финансового левериджа зависит от отрасли, величины предприятия и даже способа организации производства (фондоемкое или трудоемкое производство). Поэтому его следует оценивать в динамике, и сравнивать с показателем аналогичных предприятий.
Чистые активы (собственный капитал компании)
Чистые активы (собственный капитал компании) (англ. net assets) - активы, которые компания имеет в своем распоряжении за вычетом самых разнообразных обязательств.
Показывает величину капитала, принадлежащего организации, который она может иметь после погашения долгов, кредитов и выполнения других обязательств, и который возможно использовать при распределении активов между собственниками. Кроме того, характеризует ликвидность организации, и показывает, какое количество финансовых средств может остаться у учредителей компании после ее ликвидации.
Отрицательные чистые активы — признак несостоятельности организации, говорящий о том, что фирма полностью зависит от кредиторов и не имеет собственных средств.
Чистые активы должны быть не только положительными, но и превышать уставный капитал организации. Это значит, что в ходе своей деятельности организация обеспечила прирост первоначальных средств, и не растратила их. Чистые активы могут быть меньше уставного капитала только в первые годы работы вновь созданных организаций. В последующие годы, если чистые активы станут меньше уставного капитала, гражданский кодекс и законодательство об акционерных обществах требует снизить уставный капитал до величины чистых активов. Если у организации уставный капитал и так на минимальном уровне, ставится вопрос о ее дальнейшем существовании.
