Организация своего дела всегда связана с определенными рисками. Любой предприниматель заранее просчитывает такие моменты. Оценка рисков предприятия должна быть проведена заранее, еще на стадии оформления бизнес-плана. Такой документ, как бизнес-план, существует не случайно. Именно он позволяет наглядно представить все возможные проблемы, которые могут встретиться на пути. Риски предприятия нельзя разделить четко, ведь некоторые из них не имеют границ.
Например, очень сложно отделить инвестиционные риски от финансовых. Однако при написании бизнес-плана все-таки вырисовывается определенная четкая структура. Становится заметно, что, например, производственные риски имеют несколько проявлений. На первом месте стоит, конечно, вероятность катастроф и различных внешних негативных факторов. Однако за этими категориями скрывается внутренняя причина риска – остановка производства. Произойти такая остановка может по разным причинам. Риски предприятия, связанные с остановкой работы организации, связаны и с финансовыми рисками. Фирма может перестать выпускать продукцию из-за нехватки денежных средств. Также это может произойти и из-за поставщиков. Такие моменты надо обязательно предвидеть еще до того, как компания начнет свою деятельность.
Управление финансовыми рисками предприятия в самом начале предприниматель берет на себя. Чуть позже он может уже нанять профессионалов. Один из самых непредсказуемых пунктов в списке – это риски, связанные с действием власти. Казалось бы, кризиса в стране не предвидится и политическая система вряд ли изменится. Однако в любое время могут быть подписаны законы, ограничивающие работу компании в конкретной сфере. Просчитать такие риски предприятия сложно, поэтому бизнесмены ставят рядом с этим пунктом характеристику "минимальная вероятность".
Банковские риски связаны с кредитами, задолженностями, а также со злоупотреблением банковских структур. Чтобы свести к минимуму вероятность пострадать от деятельности этих организаций, надо просчитывать кредитную задолженность и не брать чрезмерную сумму средств.
По структуре риски предприятия могут быть простыми и сложными. Сложные – это такие, которые состоят из пересекающихся простых факторов.
Оценка вероятности какого-либо риска не всегда может быть точно установлена. Например, в случае с поставщиками лучше всегда иметь запасной вариант для того, чтобы продолжить деятельность. Нельзя полагаться на одну организацию, какая бы безупречная репутация у нее ни была. Всегда есть место для человеческого фактора и форс-мажорных обстоятельств. Некоторые риски совсем не просчитыватся. Например, начиная свое дело в спокойном районе, можно не учитывать вероятность криминогенных ситуаций. Но ведь спустя некоторое время положение в районе может и измениться.
Случайность – это тоже пункт риска, но он обычно не берется в расчет. Минимальный расчет рисков состоит из нескольких пунктов. В первую очередь, надо проверить удаленность предприятия от дорог и источников сырья. Это может быть очень важно. То же самое касается не только предприятий, но и магазинов, для которых неправильное месторасположение может быть плачевно. Отношение местных властей – еще один важный пункт, значимость которого понимает каждый опытный предприниматель. Также надо найти альтернативные источники сырья или поставщиков продукции, чтобы не зависеть от одного производителя. Близость инженерных сетей непременно надо учесть. Отдаленные коммуникации станут причиной дополнительных расходов. Хорошим подспорьем в учете рисков может стать SWOT-анализ, который выявит возможные угрозы предприятию.
Предпринимательская деятельность предполагает возможность возникновения рисков различного характера. Это связано с тем, что рыночная действительность постоянно меняется, а ее будущее оценивается как неопределенное. Поэтому нельзя быть на сто процентов уверенным в том, что ожидаемые результаты будут достигнуты. Каждый бизнесмен, особенно новичок, должен принимать во внимание возможные ситуации, которые могут возникнуть в условиях экономической неопределенности. Все это и составляет такое понятие, как предпринимательский риск.
Рынок представляет собой экономическую свободу. Но со свободой одного предпринимателя соседствует свобода другого, а за нее нужно чем-то расплачивается. В данном случае расплатой является предпринимательский риск. Один бизнесмен волен покупать или не покупать ту или иную продукцию по ценам, которые устанавливает продавец, либо по цене, которую навяжет при торге он сам. Каждый в хозяйственных отношениях стремится исключительно к своей выгоде, а в некоторых случаях прибыль для одного означает убыток для другого. Что касается конкурентов, то они даже заинтересованы в вытеснении друг друга с рынка вообще.
Эти обстоятельства повышают вероятность возникновения непредвиденных событий, которые как следствие выливаются в предпринимательский риск. Нельзя исключать и влияние внешней среды. Она подразумевает под собой социальные, экономические и политические особенности и изменения, которые нельзя не учитывать. Наличие рисковых ситуаций совершенно не означает, что нужно уходить с рынка. Необходимо дополнительно разрабатывать и анализировать возможные методы снижения рисков, а также успешно их применять.
История развития предпринимательства в странах с рыночной экономикой богата примерами быстрых взлетов и падений, успехов и крахов. Поэтому в подобных жестких условиях необходимо учиться правилам поведения на рынке, учитывая неопределенность и непредвиденные ситуации. В широком смысле слова риск представляет собой опасность или возможную угрозу возникновения убытков или потерь.
Предпринимательский риск конкретизировано применяется для характеристики хозяйственной деятельности и определяется как тот, который возможен в сфере производства и реализации товаров и услуг, сопутствующих им товарно-денежным операциям, а также инвестиционных проектов. Он может проявиться в частичной или полной потере либо ресурсов, либо денежных средств в качестве вложений или прибыли.
Проявления риска разнообразны. Это могут быть пожары, стихийные бедствия, межнациональные конфликты, войны, изменения в законодательстве регионов и стран, а также кризисы и скачки инфляции. В зависимости от причин возникновения выделяют различные виды риска.
Изучение рисков и их проявлений позволяет разрабатывать меры по их снижению, которые направлены на сокращение вероятности их возникновения, а также на уменьшение объемов потерь. Самыми распространенными являются следующие: страхование, диверсификация, хеджирование.
Компенсировать последствия позволяет страхование. Риски разнятся в зависимости от сферы предпринимательской деятельности, поэтому применяются различные типы страхования, в том числе и личное (если это необходимо) для работников организации. Отдельно рассматривается страхование банковских или финансовых, а также рисков от внешнеторговой деятельности.
Диверсификация предполагает разделение капитала и последующее его распределение по различным объектам, не связанным между собой.
Хеджирование предполагает страхование путем перемещения с одного лица на другое риска, связанного с будущим изменением цены.
Существование, развитие и изменение рисков привело к тому, что управление ими стало отдельной профессиональной отраслью, в которой работают квалифицированные специалисты по страхованию и финансовые менеджеры. Поэтому можно отметить и положительную сторону данного явления, которая дает дополнительные возможности для реализации человека в трудовой сфере.
Любой финансово-хозяйственной деятельности предприятия свойственно такое явление, как риск. В настоящее время в условиях рыночной экономики неопределенность в предпринимательской деятельности становится все более значимой, рисковых ситуаций становится все больше. Следовательно, невозможно быть уверенным в получении какого-то конкретного результата и нельзя не придавать значения понятию риск. При составлении стратегии компании необходимо учитывать его наличие, так как в обратном случае, это может значительно замедлить экономическое развитие предприятия. А также в целом невозможно создать эффективную систему функционирования фирмы, игнорируя существование риска .
Риск – угроза того, что у предпринимателя появятся незапланированные расходы, либо получение доходов, ниже тех, которые он рассчитывал получить. Но риск нельзя рассматривать только с негативной позиции. Идя на риск, руководитель часто получает за это хорошую прибыль .
Риск выполняет различные функции. Одной из функций является инновационная. Она состоит в том, что риск вынуждает предпринимателей подходить нетрадиционно к проблемам, тем самым мотивируя их на креативные решения.
Регулятивная функция имеет неоднозначный характер. С одной стороны, риск способствует преодолению факторов, которые препятствуют нововведениям. А с другой – без должного внимания к нему, он может стать проявлением субъективизма.
Защитная функция заключается в том, что у предпринимателя должно быть адекватное отношение к провалам, так как риск присущ любой хозяйственной деятельности.
Аналитическая функция предполагает выбор руководителем наименее рискованного и наиболее доходного решения в результате взвешивания всех существующих вариантов.
Риск оказывает неоднозначное влияние на деятельность субъекта. Он может вызвать значительные потери, но также может принести доход. Поэтому особенно важным является выбор правильного решения. Например, когда можно идти на риск, а когда лучше его избежать и выбрать решение, которое принесет, возможно, меньшую прибыль, но будет меньше связано с риском.
Для сокращения риска необходим анализ риска, содействующий его контролю и управлению. Однако для эффективного риск-менеджмента необходим постоянный анализ риска, то есть он должен начинаться с выявления проблемы и заканчиваться только тогда, когда будет известен результат применения мер по решению проблемы. И так следует переходить от одного уязвимого места к другому, либо проводить анализ риска параллельно .
Методы управления рисками
Управление рисками – это процесс принятия решений, основная цель которого выбрать эффективные методы работы с каждым из выявленных рисков. Далее в порядке убывания предпочтительности перечислены основные методы работы с выявленными рисками.
В случаях возникновения различного рода факторов риска для более эффективного снижения степени рисков повсеместно в ходу общепринятые способы, которые воздействуют на те или иные виды деятельности предприятия.
В основном, методы управления рисками, которые применяются в предпринимательской деятельности, разделяются на четыре группы методов.
Уклонения от рисков;
Локализации рисков;
Диверсификации рисков;
Компенсации рисков.
Теперь мы более подробно рассмотрим методы управления рисками в виде способов уклонения от риска.
Способы уклонения от риска самые используемые в хозяйственной практике.
К методам уклонения от риска относится:
Отказ от партнеров, которые не вызывают доверия;
Отказ от проектов, которые очень рискованные;
Основной способ снижения риска – страхование;
Процесс поиска гарантов.
Методы управления рисками включают в себя методы по локализации рисков, они применяются довольно редко, только в тех случаях, когда удается четко определить вероятность рисков и источники их появления. К основным методам локализации как правило относятся – создание дочерних предприятий и специальных подразделений для выполнения проектов с явным риском.
Смысл методов диверсификации рисков основывается на распределении общего риска:
Расширение ассортимента продукции или оказываемых услуг;
Диверсификация сбыта и поставок;
Методы компенсации рисков используются для создания специальных механизмов с целью предупреждения опасности.
Они наиболее трудоемкие и требуют в первую очередь аналитической работы: стратегическое планирование деятельности, планирование внешней обстановки, а так же создание резервов.
Оценка эффективности управления рисками.
Например, проект полностью завершен, и уже отчетность по этому проекту сформирована. Но возникает вопрос, как рассчитать выгоду в денежном и в том числе во временном выражении от выполнения предусмотренных мероприятий, которые нацелены на управление рисками? Оценка эффективности управления рисками рассчитывается с помощью трёх формул, которые в свою очередь учитывают показатели затрат на обработку рисков.
Рассчитываются затраты на управление рисками с помощью такого вычисления – сумма затрат на обработку идентифицированных и не идентифицированных рисков.
И конечно же значение самого эффекта управления рисками рассчитывается как разница между прогнозируемым эффектом и фактическими затратами на управление рисками.
Такие методы управления рисками, как страховки, значительно повышает ответственность менеджеров, при этом принуждая их более серьезней и ответственнее относиться к процессу принятия решения, как можно чаще проводить защитные меры которые соответствуют страховому контракту. Именно поэтому страхование как метод управления рисками является очень эффективным финансовым инструментом.
В случаях создания новых видов продукции возникают проблемы в использовании страхования, это связано с тем, что страховые компании не имеют статистических данных и поэтому опасаются страховать технологии, которые им е известны.
В итоге получается что, в любом конкретном случае очень важно знать, может ли данный фактор быть объектом страхования. С этого следует понять, что страхование риска всегда имеет свои характерные особенности. В первую очередь нужно знать, что страхуется не риск, а именно интерес страхователя, о возможности погашения убытков.
Как таковой риск не должен быть удержан, имеется в виду то, что инвестор не обязан брать на себя риск, например, если размер убытка довольно велик в сравнении с экономией на сумме страхового взноса. В ситуации, при которой имеется всего лишь одно решение, надо, несомненно, сначала постараться найти другие решения. Вполне вероятно, что они существуют. В случаях страхового риска, когда предварительный анализ указывает на отсутствие других решений, то планируют по правилу "рассчитывая на худшее", это значит, что принимать нужно отрицательное решение.
В России риск-менеджменту, как технологии управления, только последние нисколько лет стало уделяться повышенное внимание. Однако до сих пор уровень развития системы управления рисками на российских промышленных предприятиях находится на достаточно низком уровне. Развитию системы риск-менеджмента способствуют создающиеся в нашей стране профессиональные объединения и организации, ориентированные на решение отдельных задач в области управления рисками и регулярно проводимые в данной сфере конференции.
Международные стандарты управления рисками, наиболее известные из которых перечислены в таблице ниже, могут браться за основу при разработке внутрикорпоративных стандартов риск-менеджмента.
Подводя итог обсуждению понятия риск-менеджмента, приведем определение этого процесса, данное в стандарте "COSO ERM Framework":
Управление рисками организации – это процесс, осуществляемый советом директоров, менеджерами и другими сотрудниками, который начинается при разработке стратегии и затрагивает всю деятельность организации. Он направлен на выявление событий, которые могут влиять на организацию, и управление связанным с этими событиями риском, а также контроль того, чтобы не был превышен риск-аппетит организации и обеспечивалась разумная гарантия достижения целей ее деятельности .
Классификация рисков помогает:
Составить наиболее полный перечень рисков, присущих бизнесу компании;
Выбрать наиболее подходящий метод управления для каждого из них;
Оптимальным образом организовать систему управления рисками компании.
В литературе по управлению рисками можно найти несколько десятков вариантов классификации рисков.
Международная ассоциация специалистов по управлению рисками в документе "Generally Accepted Risk Principles" ("Общепринятые принципы управления риском") выделяет следующие виды рисков :
Кредитный риск (несоблюдения обязательств);
Рыночный риск (изменения рыночных факторов: цен, валют, процентных ставок);
Риск концентрации портфеля (на одном продукте, сегменте, финансовом инструменте);
Риск ликвидности (невозможность выполнять текущие обязательства);
Операционный риск (набор неблагоприятных событий, начиная с технологических сбоев и заканчивая ошибками персонала, мошенничеством);
Риск бизнес-события (например, неудачного слияния с другой компанией или неверной маркетинговой оценки спроса на рынке).
Другие варианты классификации:
По характеру последствий: чистые (только потери), спекулятивные (потери или незапланированная прибыль).
По масштабам последствий: незначительные, допустимые, критические, катастрофические.
По частоте реализации: малая, средняя, высокая.
По месту появления: внутренние, внешние (по отношению к управляемому объекту).
По уровню возникновения: отдельное рабочее место или сотрудник, структурное подразделение, предприятие в целом, отрасль или группа смежных отраслей, регион, страна в целом, глобальные риски.
По сфере происхождения: природно-экологические, демографические, геополитические, социально-политические, административно-законодательные, производственные, коммерческие, финансовые, инновационные.
По причинам возникновения: неопределенность будущего, недостаток информации, субъективные факторы.
По природе объектов, подверженных риску: собственность, доходы, жизнь и здоровье людей, гражданская ответственность.
Процедуры и методы управления рисками
Обычно выделяют 4 основных способа управления рисками:
Отказ (уклонение) от риска (например, сворачивание деятельности, чреватой неприемлемым риском, отказ от сотрудничества с ненадежным партнером);
Передача риска (обычно на основе договора) от одной стороны другой (например, аутсорсинг или страхование);
Сокращение риска – снижение вероятности (частоты) наступления рисковой ситуации и/или уменьшение размера ущерба (например, путем пространственного разнесения источников возникновения убытков или объектов, которым может быть нанесен ущерб, разнесения рисков во времени, введения ограничений на уровень рисков, диверсификации видов деятельности, зон хозяйствования, сбыта и поставок);
Принятие риска, предполагающее самостоятельное устранение последствий наступления рисковой ситуации и покрытие убытков из собственных средств.
К уклонению от риска обычно прибегают в тех случаях, когда не представляется возможным снизить его до уровня, при котором деятельность организации сохраняла бы свою экономическую целесообразность с учетом имеющихся альтернатив . В других случаях, когда прибегают к передаче рисков или к их принятию, обычно используют те или иные методы их сокращения (помимо перечисленных выше способов локализации рисков, это могут быть средства внутреннего контроля, мониторинга внешней среды и т.д.).
В современных рыночных условиях всегда возникает необходимость оценить возможные риски для эффективного управления людскими, материальными ресурсами, для снижения потерь от них и компенсации их негативных последствий.
В понятие риска входит фактор неопределенности, который имеет в своей основе три важных причины. Это – незнание, случайность и противодействие. Поэтому неопределенность является основной, абсолютно закономерной причиной для возникновения любого типа риска.
Риск – это определенная вероятность наступления неблагоприятных факторов, вследствие которых возможны как материальные потери (потеря денежных средств, имущества и т.п.) так и физические. Это и кратковременная потеря здоровья, физические и психические травмы и т.п.
Риску подвержена любая деятельность человека. Риск содержит в себе некоторые элементы, которые передают его основную сущность: возможность достижения цели, возможность отклонения от нее, возможность получения взамен различных потерь в результате неблагоприятных внешних и внутренних воздействий. Примером наступления рисковых обстоятельств могут стать форс-мажорные факторы. Это и непредсказуемые риски (экологические катаклизмы), и прогнозируемые. Классификация рисков очень важна для принятия управленческих решений, так как проблема их возникновения и поведения малоисследованна. А в нашем быстроменяющемся мире предусмотреть и точно просчитать влияние рисковых факторов на бизнес-процессы и возможные потери очень-очень сложно.
Классификация рисков подразделяется на отдельные виды по роду предполагаемой опасности, по различным сферам их проявления, по источникам возникновения, по размеру возможного ущерба, по временному характеру проявления, по степени возможного страхования и предвидения, по частоте, по времени проявления и т.п.
По роду предполагаемой опасности классификация рисков делится на отдельные виды. Это техногенные, природные и смешанные риски.
По сферам их проявления риски можно подразделить на: экологические, политические, социальные, коммерческие и профессиональные.
По возможным источникам возникновения риски делятся на: внешние (рыночные) и внутренние (специфичные), имеющие разную периодичность возникновения.
По размеру возможного ущерба и видимым финансовым потерям риски делятся на: экономические, при которых возможна значительная потеря капитала, риски в виде упущенной выгоды и т.п.
При этом данные риски подразделяются еще и по критическому уровню. Риски могут быть допустимые, критические и катастрофические
По возможности прогнозирования и страхования, по частоте рисковые факторы делятся на прогнозируемые, страхуемые и непрогнозируемые, и нестрахуемые, высокие, средние и малые.
По времени проявления рисковые обстоятельства могут иметь постоянный характер или временный.
Но, несмотря на все это, некоторые виды рисков поддаются управлению и очень важно их изучать, исследовать и стараться предугадать, использовать все возможные методы для исключения возможности наступления их пагубного воздействия. Классификация рисков дает возможность их подробного рассмотрения и изучения для дальнейшего противодействия им. Управление риском должно быть, прежде всего, разумным и тщательно обдуманным, так как на карту жизни иногда ставится весь социальный быт человека. Это и финансы, и карьера, и эмоциональное благополучие и т.д. Причем их потеря может очень неблагоприятно сказаться как на самом предпринимателе, так и на его близких людях. Ведь практически без своего социума современный человек не сможет выжить как личность. Управление рисками выражается в принятии определенных методов при ведении бизнеса. К методам управления рисками, исключающим и предугадывающим различные неблагоприятные обстоятельства, относится политика принятия риска, его снижение, страхование, диверсификация и лимитирование размеров сделки. Поэтому, предусматривая возможные рисковые ситуации, предприниматели стараются избежать любых отрицательных последствий для своего бизнеса в виде банкротства и неплатежеспособности, что очень важно. Ведь главная цель бизнеса – получение максимальной прибыли.
Главная цель организации любой предпринимательской деятельности – получение максимального дохода. Однако любой субъект хозяйствования при вложении своего капитала сталкивается с проявлениями определенных рисков, иногда даже потерь, которые могут быть связаны с непоступлением ожидаемых доходов. В результате может быть получен нулевой результат от внедрения какого-либо нового проекта, либо даже предприниматель потерпит убытки. Качественный анализ рисков может помочь в предотвращении возникновения этих негативных последствий.
Он предусматривает проведение оценки рисков в случае их возникновения с использованием установленных критериев, которые должны учитывать все затраты, а также факторы внешней среды и социально-экономические аспекты.
Качественный анализ дает возможность получить результат, определяющий классификацию рисков в разрезе вероятности их возникновения и ожидаемых последствий.
Основная проблема в их управлении заключена в правильности определения их перечня на этапе идентификации. Без этого осуществлять управление этими негативными факторами просто невозможно в связи с необходимостью привлечения значительных кадровых и финансовых затрат. Поэтому качественный анализ направлен на правильное разделение рисков на группы и выстраивание их в определенном порядке по приоритетам. Их классификация, например, может осуществляться по временной близости. Те риски, которые могут быть обнаружены в ближайшем будущем, должны иметь более высокий приоритет, чем те, появление которых ожидается в далеком будущем. Для того чтобы правильно их выстроить, необходимо провести анализ с использованием оценки вероятности возникновения и их воздействия на будущий или действующий проект.
Качественный анализ – достаточно быстрый и из недорогих способов назначения приоритетов, осуществляется он в течение всего циклического существования проекта. Также он должен отражать абсолютно все изменения, которые могут относиться к проявлениям рисков в проекте.
Главной задачей качественного анализа служит определение факторов рисков и того, на каких этапах или в процессе выполнения какой работы они возникают. Другими словами, данный вид анализа позволяет вначале потенциально установить их области, а потом уже – определить абсолютно все разновидности.
Оценка финансовых рисков заключается в определении влияния на их степень в проекте. Условно все факторы подразделяются на две основные группы: субъективные и объективные.
К объективным относят факторы, которые не зависят от самой фирмы, а являются последствиями экономической или политической ситуации в государстве. Это конкуренция, инфляция, экономические и политические кризисы, таможенные пошлины, экология и т.д.
А вот субъективные факторы зависят непосредственно от деятельности самой фирмы. Это, например, производственный потенциал, уровень технической специализации, оснащение, организация труда, уровень техники безопасности, уровень производительности труда и т.д. Этот тип факторов имеет большое значение для организации, так как от него зависит и получаемая по окончании выполнения проекта прибыль.
При правильном и своевременном обнаружении указанных рисков можно значительно уменьшить либо совсем предотвратить их отрицательное влияние на выполнение всего проекта. Для этого необходимо очень умело применять качественный анализ и разрабатывать соответствующие эффективные меры по сведению до минимума таких отрицательных последствий.
Именно поэтому любые проявления финансовых рисков должны быть контролируемыми в процессе заключения каких-либо сделок либо осуществлении денежных операций. Иначе – существует вероятность получения убытков, а возможно и разорения.
Любой бизнес, любая коммерческая деятельность опасна. Ей свойственны многочисленные риски из разных сфер. Это могут риски, вызванные изменениями в политической среде, или риски, созданные сложной экономической ситуацией, да, в конце концов, никто не исключает возможности чрезвычайных природных обстоятельств, которые могут свести на "нет" всю деятельность фирмы.
Это все является тормозным рычагом в бизнесе, многочисленные предприниматели страшатся даже самых маленьких рисков, боясь столкнуться с ними лицом к лицу. Но это необоснованный страх! Из любой ситуации можно выйти, поэтому и с любым риском можно бороться.
Отличным решением в борьбе с риском может стать диверсификация деятельности предприятия. Что это значит? Диверсификация деятельности предполагает то, что у организации имеются отходные пути, которые способны одни риски компенсировать успехом в другом направлении.
Например, компания поставляет на рынок бананы, но в какой-нибудь из годов сучился страшный неурожай этого заморского фрукта. Организация попала в сложную ситуацию. Но руководство компании должно было предвидеть возможность наступления неурожая, поэтому грамотным решением было бы диверсифицировать деятельность, то есть начать поставлять еще яблоки, груши и персики. Даже если наступит неурожай бананов, организация всегда сможет остаться на плаву за счет реализации других продуктов.
Именно по этой причине каждая компания должна избегать монополизма в своей деятельности, ибо это может привести к банкротству. А уж его-то точно ни одна компания достигнуть не хочет.
Но не только разнообразные виды продукции способны удержать организацию на плаву. Диверсификация рисков – это также отличный ход по управлению ситуацией неопределенности на предприятии. Что же включает в себя диверсификация риска?
Каждое предприятие должно постоянно вести контроль возможных рисков, следить за изменением ситуации на рынке и рассчитывать вероятность наступления события. Именно для этого должна проводиться диверсификация рисков, то есть из разделение. И чем подробнее риски будут разделены, тем проще ими управлять.
Диверсификация рисков предполагает создание дерева рисков или их матрицы, в которую будут собраны все возможные события: сначала укрупненно, потом более мелко.
Например, укрупненно риски можно представить как экономические, политические, природные, социальные, коммерческие. Но каждый из этих рисков можно подразделить на более мелкие. Рассмотрим деление экономических рисков.
1 – изменение курса валют;
2 – отсутствие денежных средств;
3 – высокая кредиторская задолженность;
4 – понижение цены на аналогичный товар у конкурентов;
5 – повышение цены на сырье и многие другие.
Диверсификация рисков дает возможность разбить потенциальные угрозы на более мелкие неприятности, план по решению которых можно заранее разработать. Для этой цели и внедряются такие меры. Управленцы, которые занимаются риск-менеджментов, могут заранее увидеть возможные угрозы эффективной деятельности предприятия и разработать план решений, способных вовремя спасти ситуацию.
Диверсификация рисков, конечно, не исключает их наступление, но она дает возможность руководителям фирмы вовремя среагировать на наступающие изменения и принять адекватное решение без паники и страха потерять все.
Учитывая эти причины, диверсификация рисков кажется вполне осознанной и целесообразной методикой по управлению организацией. Но сложность заключается в том, что мало специалистов умеют предсказывать возможные риски и рассчитывать их вероятность наступления. Тем не менее, вузы уже сегодня готовят специалистов по этому направлению, а опыт организации сможет во многом помочь в нелегком труде по борьбе с возникающими рисками.
Предпринимательство имеет основную цель – получить максимальные доходы и при этом понести минимальные затраты капитала, причем в условиях всегда конкурентной борьбы. Но чтобы эту цель реализовать, необходимо сопоставить размер вложений с финансовыми результатами деятельности.
Нужно всегда быть готовым к тому, что осуществляя любую хозяйственную деятельность, всегда есть риск (опасность) потерь, причем их объем, как правило, обусловлен спецификой того или иного вида бизнеса. Итак, риском называется вероятность возникновения убытков, потерь, недопоступлений прибыли или планируемых доходов.
Финансовый менеджер считает риск вероятностью неблагоприятного исхода. Поэтому на предприятии должна быть создана система управления финансовыми рисками. Риск может произойти или нет. В любом случае результатом станет или проигрыш, убыток, ущерб, или будет получен нулевой результат, или это будет прибыль, выгода, выигрыш. Специалисты считают, что не рискуя, в бизнесе нельзя добиться успеха. Поэтому управление финансовыми рисками приобретает особое значение.
Управление финансовыми рисками – это использование всевозможных мер, позволяющих в той или иной степени спрогнозировать наступление рисковой ситуации и тут же принять меры к тому, чтобы снизить степень риска. Эффективно ли будет управление финансовыми рисками часто определяется их классификацией. Речь идет о распределении рисков на отдельные группы по разным признакам. Классификация, которая научно обоснована, позволяет повысить результативность и сделать управление финансовыми рисками организации более эффективным.
По возможному результату риски делятся на спекулятивные и чистые. Чистые – это возможность получить нулевой или отрицательный результат. К ним относятся экологические, природно-естественные, транспортные, политические и некоторые коммерческие (торговые, производственные, имущественные). Спекулятивные же риски представляют собой возможность получить не только отрицательный, но и положительный результат.
Причинами финансовых рисков являются инфляционные факторы. Кроме того, если повышаются учетные ставки банка или снижается стоимость ценных бумаг, то также могут возникнуть финансовые риски. Они делятся на две группы: одни из них связаны с покупательной способностью денег, а другие – с вложением капитала. Первая группа – это дефляционные и инфляционные риски, риск ликвидности, валютные риски. Вторая группа – риск, упущенной выгоды, прямых финансовых потерь и снижения доходности.
Для того чтобы эффективно осуществлять управление финансовыми рисками, необходимо уметь правильно оценивать их величину и степень проявления. Степенью риска называется вероятность того, что наступит случай потерь. Риск бывает допустимым, то есть имеется просто угроза практически полной потери прибыли вследствие реализации проекта, который был запланирован. Критический риск – такой риск, результатом которого может стать еще и непоступление выручки, а убытки будут покрыты за счет конкретного предпринимателя. Катастрофический риск грозит потерей имущества, капитала и банкротством в целом. Оценка финансовых рисков – задача непростая, она требует больших знаний и опыта.
Управление финансовыми рисками – это механизм, состоящий из особой стратегии и различных приемов финансового менеджмента. Его конечная цель – получение наибольшей прибыли при условии приемлемого, оптимального для предпринимателя соотношения риска и прибыли. Объект управления финансовыми рисками – риск, разнообразные рисковые вложения капитала, а также все экономические отношения хозяйствующих субъектов во время реализации риска. Субъект управления – особая группа людей (специалист по страхованию, финансовый менеджер, аквизитор и другие). Они используют разные способы и приемы, чтобы воздействовать на объект управления.
В России огромное количество предприятий используют такие методы управления риском, как избежание и локализация риска. Первый метод состоит в отказе от проектов, которые вызывают у предпринимателя даже малейшие сомнения. Например, предприятия предпочитают работать только с проверенными поставщиками, с партнерами, которые вызывают доверие и избегают заключение договоров с новыми компаниями. Второй метод предполагает выявление источников риска и на этой основе контроль наиболее опасных источников.
Диверсификация риска означает распределение средств по различным направлениям, не связанным между собой. Например, предприятие вкладывает деньги не в один большой проект, а в несколько маленьких. Однако этот метод редко используется руководителями.
Методами снижения риска также являются страхование, самострахование, лимитирование, хеджирование.
Лимитирование обычно применяется крупными предприятиями, которым свойственна разветвленная структура. Примером этого метода может быть установление пределов инвестирования в определенный проект, пределов заемных средств предприятия, пределов компетенции в принятии решений работниками.
Страхование характеризуется тем, что фирма передает ответственность за риски страховой компании .
Самострахование состоит в создании фирмой специальных фондов для преодоления негативных последствий от риска.
Хеджирование используется тогда, когда предприятие незамедлительно заключает контракт ввиду возможного изменения валют, которые могут негативно отразиться на экономической деятельности предприятия.
Также может применяться метод принятия риска, когда стоимость мер по снижению риска превышает оценку действий по борьбе с негативными последствиями.
Риск-менеджмент состоит в комплексном анализе финансово-экономических, производственных, технологических и прочих факторов, которые могут оказать влияние на хозяйствующий субъект.
Для преодоления последствий риска необходимо наличие больших денежных средств, поэтому компании разрабатывают эффективные решения по минимизации риска. В основе управления рисками лежит всесторонний анализ финансово-экономических, производственных, технологических и прочих факторов, способных оказать воздействие на результаты деятельности компании. Необходимо придавать значение не только существующим рискам, но и предвидеть потенциальные, чтобы вовремя принять меры по их сокращению.
Настоящее время можно назвать качественно новым этапом в развитии управления рисками. Помимо принятия национальных стандартов ГОСТ Р ИСО серии 31000 "Менеджмент риска" Принципы и руководство и Методы оценки риска, начата работа по созданию отраслевого стандарта по риск-менеджменту в лизинговой сфере. Разрабатываемый документ должен обобщить накопленный опыт лизинговых компаний и служить для распространения лучших практик.
Очевидно, что тема создания эффективной системы риск-менеджмента сегодня очень актуальна. В статье затронута тема практики построения системы риск-менеджмента, в частности, о взаимосвязи внутреннего контроля и управления рисками.
На первый взгляд, у этих сфер деятельности мало общего. Под контролем мы привыкли понимать проверки, отчеты руководству, принятие соответствующих мер по выявлению виноватых. В общем, мало приятного.
Под управлением рисками мы часто понимаем деятельность по прогнозированию и снижению вероятности наступления рисковых событий. Т.е. управление непредсказуемым.
Но если посмотреть на эти процессы шире, то выявляется много общего. Целью внутреннего контроля является обеспечение эффективности деятельности и использования активов компании, снижение рисков, гарантирование достоверности отчетности, соблюдение нормативных актов.
Цели риск-менеджмента ни в чем не противоречат указанным целям. Во многом он занимается решением тех же задач. Если система внутреннего контроля выявляет слабые места, система риск-менеджмента должна предотвращать их появление в принципе.
Детально взаимосвязь целей внутреннего контроля и управления рисками можно рассмотреть по развитию концепций COSO, разработанных в США Комитетом спонсорских организаций Комиссии Тридуэя.
Модели риска и контроля, предложенные этим комитетом, послужили основой для ряда моделей и стандартов, разработанных в других странах.
Доклад COSO "Внутренний контроль. Интегрированная модель", подготовленный в 1992 г., определяет внутренний контроль, как процесс, осуществляемый советом директоров организации, менеджментом, другим персоналом, предназначенный для обеспечения разумной гарантии достижения целей компании в следующих категориях:
– эффективность и результативность операций;
Надежность финансовой отчетности;
Соблюдение соответствующих законов и правил.
Рассмотрим это определение на примере лизинговой компании:
1) Это непрерывный процесс, а не отдельные процедуры. В лизинговом бизнесе недостаточно один раз принять решение о вхождении в сделку, необходим постоянный мониторинг рынка клиента, его финансового состояния, платежной дисциплины, сохранности имущества.
2) В процесс вовлечены все уровни руководства и все подразделения компании. Совет директоров утверждает основополагающие регламенты работы и принимает решения по лимитам риска, Ген.директор утверждает положения о работе служб и отвечает за соблюдение лимитов риска перед советом директоров, руководители подразделений отвечают за контроль над рисками, возникающими по их направлениям деятельности: сохранность и страхование имущества, обеспечение ликвидности компании, управление рыночными рисками, правовые, налоговые риски и т.д. Каждый сотрудник в рамках должностной инструкции понимает, за какой участок бизнес-процесса компании он несет ответственность.
3) Цели внутреннего контроля:
Избежание убытков или дополнительных расходов по лизинговым сделкам, а также в рамках хозяйственной деятельности, заключение лизинговых сделок с приемлемым для компании соотношением риск/доходность, сохранность лизингового имущества;
Достоверная отчетность для акционеров, инвесторов, налоговых органов;
Избежание убытков от приостановки деятельности или в виде штрафов, сохранение деловой репутации.
Система внутреннего контроля состоит из 5 взаимосвязанных компонентов:
Контрольная среда – философия и стиль руководства, правила и приемы работы с трудовыми ресурсами, честность и духовные качества сотрудников, организационная структура, руководящая роль совета директоров). Здесь работа должна вестись на всех уровнях компании. Но камертоном всегда является стиль поведения руководства.
Оценка риска (идентификация и анализ внешних и внутренних рисков). Система внутреннего контроля должна обеспечить своевременное выявление всех возможных рисковых событий и оценить вероятность и последствия их наступления – от сбоя компьютера бухгалтера до мошенничества лизингополучателя.
Контрольная деятельность – принципы и процедуры, которые гарантируют выполнение указаний руководства. Компания должна иметь детальное описание бизнес-процессов, инструкции работы всех служб и сотрудников, регламенты операций.
Информация и коммуникации. Написанные регламенты должны доводиться до сведения ответственных сотрудников. Возникающие сбои в работе компании или реализации лизинговой сделки должны своевременно доводиться до сведения руководителей соответствующего уровня.
Мониторинг. Все компоненты системы внутреннего контроля должны проверяться на эффективность работы. Соблюдается ли этический кодекс, правильно ли были оценены риски по лизинговой сделке и обеспечена ли ликвидность компании, нет ли конфликта интересов в процедурах по выбору поставщика, проводятся ли периодические проверки соблюдения регламентов, не требуют ли регламенты пересмотра в связи с меняющейся рыночной ситуацией?
Считается, что система внутреннего контроля эффективна, если все 5 представленных компонентов существуют и эффективно функционируют в отношении всех заявленных целей во всех подразделениях компании и на каждом ее бизнес-процессе: от регистрации заявки на лизинг до передачи прав собственности на лизинговое имущество в конце срока договора.
Дальнейшее развитие концепция COSO получила в 2005 г. изданием документа "Концептуальные основы управления рисками организаций". Управление рисками рассматривается как расширение и модернизация внутреннего контроля.
Управление рисками имеет то же самое назначение, что и внутренний контроль, а именно: "обеспечение разумной гарантии достижения целей компании". Перечень целей дополнительно включает направление "Стратегические цели" – цели высокого уровня, соотнесенные с миссией организации. Таким образом, управление рисками должно способствовать достижению стратегических целей компании.
Список видов деятельности расширен в соответствии с расширением перечня целей деятельности:
Постановка целей (Руководство компании должно правильно организовывать процесс выбора и формирования целей, чтобы они соответствовали миссии и уровню риск-аппетита);
Определение событий (События, оказывающие влияние на достижение целей, должны разделяться на риски или возможности. Возможности должны учитываться при формирования стратегии и постановке целей);
Реагирование на риск (Руководство выбирает метод реагирования: избежание риска, его принятие, уменьшение или передача, чтобы привести выявленный риск в соответствие с риск-аппетитом);
В систему управления рисками должны быть вовлечены службы всех юридических лиц группы компаний.
Таким образом, модель управления рисками компании является расширением института внутреннего контроля.
Концептуальное обновление модели заключается в изменении основного принципа гарантирования достижения целей. Если внутренний контроль использует для такого гарантирования контроль над текущей деятельностью, управление рисками базируется на контроле над ожидаемыми результатами.
Аудит системы является необходимым процессом при управлении рисками. Традиционно в ходе аудита эффективности системы рассматриваются:
– эффективность коммуникаций внутри компании и внутри предприятий, а также с внешними инспектирующими органами;
– эффективность расходования средств на мероприятия, связанные с управлением рисками;
– эффективность работы внешних консультантов;
– наличие механизмов реагирования на кризисную ситуацию и эффективность плана обеспечения непрерывности бизнеса компании;
– процедуры работы с ключевыми рисками. В отношении операционных рисков важно рассмотреть процедуры обслуживания оборудования, процессы модернизации, эффективность работы и организации информационной системы в компании, провести анализ процесса управления запасами предприятия. Здесь помогут различные вопросники, разработанные для идентификации опасностей, методы выявления соответствий, физическое инспектирование, финансовый аудит деятельности подразделений и целый ряд других методов.
Функции, которые можно оптимизировать
Обеспечение промышленной безопасности. Функция обеспечения промышленной безопасности в мировой практике относится к любым объектам собственности, в российской практике – только к опасным производственным объектам, причисленным к этой категории государственными регулирующими органами, то есть не относится ко всему объекту собственности, как это принято за рубежом.
Обеспечение охраны труда. Эта функция регулируется российским законодательством, поэтому автор не ожидает, что компании будут нести существенные потери из-за нарушения норм охраны труда в краткосрочном периоде. Тем не менее важно учитывать, что в мировой практике убытки, связанные с нарушениями в области охраны труда, являются одними из наиболее существенных для промышленности наряду с обеспечением экологического соответствия.
Обеспечение эффективного обслуживания оборудования. В западной практике нет разделения функций обеспечения безопасности производственного оборудования и безопасности эксплуатации зданий и сооружений.
В российской практике эти функции разделены, более того – часто относятся к компетенции различных дирекций. Это приводит к разделению финансовых потоков на обеспечение деятельности по предотвращению внеплановых потерь и делает их контроль с точки зрения эффективности вложений более сложным.
В свою очередь, для разрешения конфликта, возникающего между желанием увеличить производственные показатели за счет более интенсивного использования оборудования и необходимостью гарантировать некий уровень надежности работы оборудования, подразделения по управлению рисками должны курировать разработку политики по обслуживанию оборудования и проверять ее соблюдение.
Увеличение межремонтных периодов – одна из основных причин возникновения крупных убытков на предприятиях в мировой практике.
Обеспечение пожарной безопасности. Обеспечение пожарной безопасности предприятия – одна из важных функций в системе предотвращения внеплановых потерь. Внутренний конфликт заложен в самом принципе функционирования подразделений, обеспечивающих пожарную безопасность на российских предприятиях, когда основная цель заключается в удовлетворении требований государственных регулирующих органов, а не в эффективной защите собственности владельцев. Это важная и зачастую недооцененная статья расходов предприятия. Как правило, эта функция не управляется на уровне центрального офиса компании, а относится к компетенции отдельных предприятий, что необходимо изменить в целях повышения эффективности.
Обеспечение деятельности по работе в чрезвычайных ситуациях. Как правило, операционные риски в промышленных компаниях возникают на предприятиях и именно эффективность выполнения данной функции сразу после возникновения инцидента позволяет минимизировать финансовые потери и время, необходимое для восстановления бизнес-процесса. Очевидно, что на корпоративном уровне эта функция возложена на подразделение по управлению корпоративными рисками и форма-лизируется путем написания плана обеспечения непрерывности бизнеса. На локальном уровне отдельного предприятия должны разрабатываться и периодически обновляться планы ликвидации чрезвычайных ситуаций.
Коммуникативная функция. Данная функция является ключевой при организации эффективного управления рисками компании в целом и на отдельных предприятиях в частности. На практике часто функция удовлетворительно выполняется в центральном офисе компании, но на каждом предприятии, входящем в компанию, должен существовать координатор процесса управления операционными рисками, на которого возложена и коммуникативная функция. Определять данного координатора нужно именно на четвертом этапе построения системы управления рисками.
При анализе должны быть проверены на адекватность критические сценарии возникновения возможных потерь, а также система реагирования на рекомендации по снижению существующих рисков, данные ранее.
Важными элементами системы управления рисками являются упреждающее распознавание тревожных ситуаций и накопление информации о вероятных потерях. Например, в нашей компании независимо от того, на каком уровне осуществляется управление рисками (управляющей компании или бизнес-единицы), сигнал о рисках поступает немедленно к риск-менеджеру. При этом осуществляется мониторинг возможных последствий и выдаются рекомендации по их устранению. Это позволяет контролировать работу по управлению рисками на предприятиях.
Очевидно, что в связи с развитием бизнеса состав и существенность рисков предприятий, входящих в холдинг, могут меняться. Поэтому мы разработали регламент, в соответствии с которым предприятия на регулярной основе информируют управляющую компанию о приобретении нового оборудования или проведении ремонтных и монтажных работ, то есть о появлении новых рисков или изменении степени уже существующих. Если стоимость оборудования или возможные потери от его утраты превышают определенные нами лимиты, то информация о таком оборудовании должна поступать в центральный офис незамедлительно. О любых случаях, имеющих признаки страхового события, нас извещают в тот же день, и все дальнейшие действия контролируются Управлением риск-менеджмента управляющей компании.
Литература
2. Клецкин А.Н. Страхование как метод управления предпринимательскими рисками // Страховое дело. – 2009. – №9. – С. 56-60
4. Эллиотт М. Основы финансирования риска. – М.: Инфра-М, 2008.
5. Балдин К.В. Риск-менеджмент. Учебное пособие. – М.: Эксмо, 2006. – 368 с.
6. Вяткин В.Н. Управление рисками фирмы. Программы интегративного риск-менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 400 с.
7. Малашихина Н., Белокрылова О. Риск – менеджмент: учеб. пособие. – М.: Феникс, 2009. – 320 с.
8. Фомичев А. Риск-менеджмент. – М.: Издательский дом "Дашков и К", 2007. – 374 с.
9. Холмс Э. Риск-менеджмент. – М.: Эксмо, 2007. – 304 с.
10. Аметистова Л.М. Управление рисками: Учеб. пособие по курсу "Страхование" для студентов, обучающихся по направлению "Электротехника, электромеханика и электротехнологии". М.: Изд-во МЭИ, 2011. – 37 с.
11. Арсеньев Ю.Н. Управление рисками. – М.: Высш. шк., 2009 – 420 с.
12. Арсеньев Ю.Н. Управление экономическими и финансовыми рисками [Учеб. пособие для вузов]. М.: Высш. шк., 2009 – 147 с.
13. Балдин К.В. Управление рисками: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и упр. М.: Юнити, 2005 – 511 с.
14. Барбаумов В.Е. и др. Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Москва: Альпина Бизнес Букс, 2006. – 877 с.
15. Батадеев В.А. и др. Теоретические основы и практика страховой защиты субъектов предпринимательства: Учеб. пособие Моск. акад. гос. и муницип. упр. М.: Соц. – гуманитар. знания, 2010 – 431 с.
16. Булгаков Ю.В. Инвестиционное проектирование и предпринимательские риски: учеб. пособие для студентов с. – х. вузов, обучающихся по направлению 061100 "Менеджмент организации". Краснояр. гос. аграр. ун-т, 2009 – 332 с.
17. Воробьев С.Н. Управление рисками в предпринимательстве. М.: Дашков и Ко, 2005. 769 с.
18. Горских И. И. Управление банковскими активами и рисками: Учеб. Пособие. Обнинск: Обн. ин-т атом. энергетики, 2010 – 115 с.
19. Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент: Учеб. Пособие. Саратов: Поволж. акад. гос. службы, 2011. – 101 с.
20. Иода Е.В. Управление рисками предприятия: теория и практика страхования рисков. Тамбов: Изд-во ТГТУ, 2011 (ИПЦ ТГТУ – 131 с.
21. Карпова Е.А. Управление рисками: учеб. Пособие. Челябинск: ЧГАУ, 2011 – 79 с.
22. Ковалева М.В. Оценка и управление рисками: Учеб. пособие для студентов экономических спец. вузов региона. Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2009 – 91 с.
23. Кузьменков В.А. Теория принятия решений и управление рисками: Механизмы распределения затрат и дележа дохода в обществ. фирме: Учеб. Пособие. СПб.: Изд-во СПбГПУ, 2010 – 38 с.
24. Лепихин А.М. Анализ финансовых рисков: учеб. Пособие. Красноярск: Краснояр. гос. ун-т, 2005: Издат. центр Краснояр. гос. ун-та – 95 с.
25. Лещенко М.И. (под общ. ред.) Менеджмент инвестиционных рисков: Учеб. Пособие. М.: МГИУ, 2011 – 187 с.
26. Литвиненко Н. П. Место и роль управления рисками в системе управления компанией. М.: МАКС-пресс, 2011 – 39 с.
27. Лузгина О.А. Управление предпринимательскими рисками: учеб. Пособие. Пенза: Изд-во Пенз. гос. ун-та (ПГУ), 2005. – 143 с.
28. Лузгина О.А. (Под ред.) Управление рисками бизнеса: Сб. материалов II Всерос. науч. – практ. конф., апр. 2009 г. Пенза: ПГСХА, 2009 – 163 с.
29. Лузгина О.А. (Под ред.) Управление рисками в бизнесе: Всерос. науч. – практ. конф., 26-27 июня 2000 г.: Сб. материалов. Пенза: Приволж. Дом знаний, 2000 – 66 с.
30. Максимова В.Л. Риски в системе управления деятельностью банка: Учеб. Пособие. Новосибирск: Сиб. ин-т финансов и банк. дела, 2011 (Науч. – произв. департамент СИФБД – 32 с.
31. Малашихина Н.Н. Риск-менеджмент: Учеб. Пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2009 (ЗАО Книга – 317 с.
32. Миэринь Л.А. Основы рискологии: Учеб. Пособие. – СПб.: Изд-во С. – Петерб. гос. ун-та зкономики и финансов, 2010 – 138 с.
33. Наливайский Ю.В. Управление банковскими рисками: Учеб. Пособие. Ростов н/Д: РГЭУ (РИНХ), 2011 – 92 с.
34. Пикфорд Дж. Управление рисками. М.: Вершина, 2009 – 349 с.
35. Соловьев В.И. Математические методы управления рисками: Учеб. пособие для студентов всех специальностей. М.: ГУУ, 2011 – 98 с.
36. Тэпман Л. Н. Риски в экономике: Учеб. пособие для студентов вузов. М.: ЮНИТИ, 2010 – 379 с.
Эффективность управления риском во многом зависит от умения использовать в полной мере все методы и приемы. Методы управления риском со- стоят из приемов снижения его степени. Можно выделить три основных способа снижения риска:
отказ от риска (простое уклонение от мероприятия, связанного с риском, т.е. отказ от каких-либо операций, несущих в себе неприемлемый для банка риск, а значит и отказ от прибыли);
снижение риска (самострахование - резервирование, диверсификация, лимитирование, минимизация);
передача риска третьему лицу (страхование, хеджирование, распределение).
Следует отметить, что управление риском путем его снижения и передачи третьему лицу осуществляется в процессе финансовой операции, в то время как отказ от риска применим и актуален только на момент рассмотрения сделки.
Резервирование
Резервирование является одним из основных способов управления банковским риском. С целью компенсации возможных потерь банк формирует собственные средства (капитал), а также обязательные резервы на возмож-ные потери по ссудам и прочим активам, относимые на расходы кредитной организации. Необходимость резервирования закреплена нормативными документами Банка России.
Страхование
При страховании обеспечения от утраты или повреждения, риски передаются страховщику или гаранту. Данный метод наиболее подходит для снижения кредитных рисков. Страхование требует отвлечения дополнительных ресурсов в виде уплаты страховой премии страховщику, при этом страхователем выступает заемщик, а выгодоприобретателем - банк.
Хеджирование
В отличие от страхования, при хеджировании риск передается не страховщику или гаранту, а участникам финансового рынка путем заключения сделок с использованием производных финансовых инструментов (форварды, фьючерсы, опционы, свопы и т.д.). Как и при страховании, хеджирование требует отвлечения дополнительных ресурсов в виде уплаты опционной премии или внесения депозита. Данный метод наиболее подходит для снижения рыночных рисков.
Лимитирование
Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов по различным банковским операциям (например, предоставление кредитов корпоративным клиентам строительной отрасли в общей сумме, не превышающей 100 млрд руб.). Процесс установления лимитов допустимой величины риска должен быть гибким и, что еще более важно, нацеленным на будущее. Он основывается на изучении рынка, прогнозе, анализе чувствительности, здравом суждении и опыте банковских аналитиков.
Диверсификация
Диверсификация - это процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, которые непосредственно не связаны между собой, с целью снижения степени риска. Диверсификация рисков возможна по направлениям использования средств, отраслям, срокам, регионам и т. д. Данный метод наиболее подходит для снижения рыночных и кредитных рисков. Диверсификация, как правило, осуществля-ется путем лимитирования риска. Отличие состоит в том, что диверсификация применяется для снижения риска всего портфеля в целом (совокупность операций), а лимитирование - конкретной операции.
Распределение
Снижение риска может быть достигнуто путем его распределения между участниками сделки в виде включения риска в стоимость услуг: в процентную ставку (рисковая надбавка), комиссию, штрафные санкции и т.д. Данный метод наиболее применим для снижения кредитных рисков.
Минимизация (нивелирование)
Минимизация риска предполагает осуществление комплекса мер, направленных на снижение вероятности наступления событий или обстоятельств, приводящих к убыткам и (или) на уменьшение (ограничение) размера потенциальных убытков. Минимизация риска происходит в первую очередь при помощи механизмов внутреннего контроля. В отличие от вышеуказанных способов снижения риска, минимизация риска эффективна до, а не после возникновения реальных убытков, т.к. ее основная цель - предотвращение риска (возможных убытков) банка.
Во всем мире бизнес неизменно связан с риском, а на развивающемся российском рынке эта закономерность проявляется особенно остро. В своей деятельности предприниматели сталкиваются с различными видами рисков. Наступление любого из них неизбежно приводит к моральным и материальным потерям.
Укрупненно, основными средствами разрешения рисков являются: избежание их, удержание, передача.
Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для предпринимателя зачастую означает отказ от прибыли.
Удержание риска - это оставление риска за предпринимателем, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала.
Передача риска означает, что предприниматель передает ответственность за риск кому-то другому, например, страховой компании.
Иначе говоря, на практике первое, что нам необходимо решить - это принять стратегическое решение о стиле работы с имеющимися у нас рисками
Вторым, более детализированным элементом управления рисками является принятие решения об инструменте снижения степени риска. Снижение степени риска - это сокращение вероятности и объема потерь. Для снижения степени риска применяются различные приемы. Наиболее часто в мировой практике управления бизнесом применяют следующие способы снижения риска:
диверсификацию;
распределение риска между участниками проекта (передача части риска соисполнителям);
лимитирование;
страхование;
хеджирование;
резервирование средств;
покрытие непредвиденных расходов.
Рассмотрим каждый из перечисленных способов снижения риска.
Диверсификация. Под диверсификацией понимается инвестирование финансовых средств в более чем один вид активов, т.е. это процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Фирма в своей хозяйственной деятельности, предвидя падение спроса или заказов на основной вид работ, готовит запасные фронты работ или переориентирует производство на выпуск другой продукции.
Применение фирмой диверсифицированного портфельного подхода на рынке ценных бумаг (комбинация разнообразных ценных бумаг) позволяет максимально снизить вероятность недополучения дохода. Диверсификация предусматривает два основных способа управления рисками - активный и пассивный.
Активное управление представляет собой составление прогноза размера возможных доходов по основной хозяйственной деятельности от реализации нескольких инвестиционных проектов.
Активная тактика фирмы по продвижению продукции предполагает, с одной стороны, пристальное отслеживание, изучение и реализацию наиболее эффективных инвестиционных проектов, захват значительной доли рынка со специализацией по однородному выпуску продукции, а с другой стороны, - максимально быструю переориентацию одного вида работ на другой, включая возможную передислокацию на другую территорию, рынок.
Пассивное управление предусматривает создание неизменного рынка товаров с определенным уровнем риска и стабильное удерживание своих позиций в отрасли. Пассивное управление характеризуется низким оборотом, минимальным уровнем концентрации объемов работ.
Распределение риска между участниками проекта. Обычная практика распределения риска заключается в том, чтобы сделать ответственным за риск того участника проекта, который в состоянии лучше всех рассчитывать и контролировать риски. Однако часто бывает так, что именно этот партнер недостаточно крепок в финансовом отношении, чтобы преодолеть последствия действия рисков.
Распределение риска реализуется при разработке финансового плана проекта и контрактных документов.
Как и анализ риска, его распределение между участниками проекта может быть качественным и количественным.
Для качественного распределения риска в проектах предлагается использовать так называемую концептуальную модель.
Модель базируется на стандартных методах решений, основой которых является дерево «вероятностей и решений», используемое для установления последовательности решений по выбору того или иного заказа, оно определяется на стадии формирования портфеля заказов. Эта проблема носит двойственный характер, обусловленный участием в инвестиционном проекте, по меньшей мере, двух сторон - покупателя и продавца, или заказчика и исполнителя.
С одной стороны, заказчик стремится по возможности уменьшить стоимость контракта, при этом все требования по срокам и качеству должны быть выполненными.
С другой стороны, исполнитель при формировании портфеля заказов стремится к получению максимальной прибыли.
Прибыль исполнителя, т.е. оценка портфеля заказов, может быть рассчитана по следующей формуле:
П = (К_5 +_5 У_41) _5Р (У1) ∙ (К_5 +_5 У_42) _5Р (У2) ... (К_5 +_5 У_4n) _5Р (Уn),
где П прибыль фирмы с учетом неопределенности; К - первоначальный капитал фирмы; У_4i - возможная прибыль фирмы (i = 1, 2, 3, ..., n); n - число возможных исходов событий при выполнении проекта; Р (У_4i) - вероятность каждого исхода.
Рост размеров и продолжительность инвестирования проектов, разнообразие и сложность, внедрение новых методов и технологий в их реализацию, высокая динамичность внешней среды, окружающие любую фирму конкуренция, инфляция и другие отрицательные факторы приводят к росту степени риска в процессе осуществления проекта.
Качественное распределение риска подразумевает, что участники проекта принимают ряд решений, которые либо расширяют, либо сужают диапазон потенциальных инвесторов. Чем большую степень риска намериваются возложить на инвесторов, тем труднее участникам проекта привлечь опытных инвесторов к финансированию проекта. Поэтому участникам проекта рекомендуется при ведении переговоров проявить максимальную гибкость относительно того, какую долю риска они согласны на себя принять. Желание обсудить вопрос о принятии участниками проекта на себя большей доли риска может убедить опытных инвесторов снизить свои требования.
Лимитирование. Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующим субъектом оно применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.
Страхование. Страхование риска есть по существу передача определенных рисков страховой компании.
Могут быть применены два основных способа страхования: имущественное страхование и страхование от несчастных случаев. Имущественное страхование может иметь следующие формы:
страхование риска подрядного строительства;
страхование морских грузов;
страхование оборудования, принадлежащего подрядчику.
Страхование от несчастных случаев включает:
страхование общей гражданской ответственности;
страхование профессиональной ответственности.
Страхование морских грузов предусматривает защиту от материальных потерь или повреждений любых перевозимых по морю или воздушным транспортом строительных грузов. Страхование охватывает все риски, включая форс-мажорные обстоятельства, и распространяется на перемещение товаров со склада грузоотправителя до склада грузополучателя. Иными словами, каждая отправка груза страхуется применительно ко всему процессу ее перемещения, включая наземную транспортировку в порт отгрузки и из порта выгрузки.
Страхование оборудования, принадлежащего подрядчику, широко используется подрядчиками и субподрядчиками, когда в своей деятельности они применяют большое количество принадлежащего им оборудования с высокой восстановительной стоимостью.
Эта форма страхования обычно распространяется также на арендуемое оборудование. Кроме того, она часто применяется для защиты от последствий физического повреждения транспортных средств.
Страхование общей гражданской ответственности является формой страхования от несчастных случаев и имеет целью защитить генерального подрядчика в случае, если в результате его деятельности третья сторона потерпит телесные повреждения, личный ущерб или повреждение имущества. Страхование профессиональной ответственности осуществляется только в том случае, когда генеральный подрядчик несет ответственность за подготовку архитектурной или технической части проекта, управление проектом, оказание других профессиональных услуг по проекту.
Хеджирование. Для осуществления разных методов страхования валютного и процентного рисков в банковской, биржевой и коммерческой практике используется хеджирование (от англ. hedge - ограждать).
Хеджирование - это процесс страхования риска от возможных потерь путем переноса риска изменения цены с одного лица на другое.
Сделки, предметом которых является поставка актива в будущем, называются срочными . Сделки, имеющие своей целью немедленную поставку актива, называются слоговыми (кассовыми) .
Первое лицо называют хеджером, второе - спекулянтом. На срочном рынке присутствует и третий участник - арбитражер. Арбитражер - это лицо, извлекающее прибыль за счет одновременной купли-продажи одного и того же актива на разных рынках, если на них наблюдаются разные цены. Контракт, который служит для страховки от рисков изменения курсов (цен), называется «хедж ».
Хеджирование способно оградить хеджера от потерь, но в то же время лишает его возможности воспользоваться благоприятным развитием конъюнктуры. Хеджирование осуществляется с помощью заключения срочных контрактов: форвардных, фьючерсных и опционных.
Форвардный контракт - это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключается вне биржи и обязательно для исполнения.
Фьючерсный контракт - это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключается на бирже, а его исполнение гарантируется расчетной палатой биржи.
Опционный контракт - это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключается как на бирже, так и вне биржи и предоставляет право одной из сторон исполнить контракт или отказаться от его исполнения.
Предметом соглашения могут выступать различные активы - валюта, товары, акции, облигации, индексы и другое.
Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов . Создание резерва средств на покрытие непредвиденных расходов представляет собой способ борьбы с риском, предусматривающий установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и размером расходов, необходимых для преодоления сбоев в выполнении проекта.
Основной проблемой при создании резерва на покрытие непредвиденных расходов является оценка потенциальных последствий рисков. Точность оценки стоимости проекта влияет на размер резерва на покрытие непредвиденных расходов. Тщательно разработанная оценка непредвиденных расходов сводит до минимума перерасход средств.
Определение структуры резерва на покрытие непредвиденных расходов может производиться на базе одного из двух подходов.
При первом подходе резерв делится на две части: на общий и специальный.
Общий резерв должен покрывать изменения в смете, доставки к общей сумме контракта и другие аналогичные элементы.
Специальный резерв включает в себя надбавки на покрытие роста цен, увеличение расходов по отдельным позициям, а также на оплату исков по контрактам.
Второй подход к созданию структуры резерва предполагает определение непредвиденных расходов по видам затрат, например, на заработную плату, материалы, субконтракты. Такая дифференциация позволяет определить степень риска, связанного с каждой категорией затрат, которые затем можно распространить на отдельные этапы проекта.
Этот подход обеспечивает достаточный контроль за непредвиденными расходами, однако необходимость использования для этого большего числа данных и оценок позволяет применять его только для относительно небольших проектов.
Резерв на непредвиденные расходы определяется только по тем видам затрат, которые вышли в первоначальную смету.
Резерв не должен использоваться для компенсации затрат, понесенных вследствие неудовлетворительной работы.
В общем случае резерв может использоваться для следующих целей:
выделение ассигнований для вновь выявленной работы по проекту;
увеличение ассигнований на работу, для выполнения которой было выделено недостаточно средств;
временное формирование бюджета с учетом работ, для которых необходимые ассигнования еще не выделены;
компенсация непредвиденных изменений трудозатрат, накладных расходов и т.п., возникающих в ходе работы над проектом.
Текущие расходы резерва должны отслеживаться и оцениваться, чтобы обеспечить наличие остатка на покрытие будущих рисков.
После выполнения работ, для которых выделен резерв на покрытие непредвиденных расходов, можно сравнить плановое и фактическое распределение непредвиденных расходов, и на этой основе определить тенденции использования непредвиденных расходов до завершения проекта. При этом неиспользованная часть выделенного резерва на покрытие непредвиденных расходов может быть возвращена в резерв проекта.
Определенная часть средств, предназначенных для покрытия непредвиденных расходов, обычно называемая общим резервом, должна остаться под прямым контролем высших руководителей.
Заключительным этапом оценки и анализа факторов риска предпринимательской деятельности является разработка и принятие управленческих решений, направленных на возможное снижение степени риска. Как правило, большинство мероприятий, направленных на снижение степени риска, можно сгруппировать следующим образом.
Сущность страхования выражается в том, что инвесторов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. готов платить за снижение степени риска до нуля. Фактически, если стоимость страховки равна возможному убытку (т.е. страховой полис с ожидаемым убытком 100 тыс. руб. будет стоить 100 тыс. руб.), инвестор, не склонный к риску, захочет застраховаться так, чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых потерь, которые он может понести. Страхование финансовых рисков является одним из наиболее распространенных способов снижения его степени
4. Снижение степени риска, т.е. сокращение вероятности и объёма потерь при помощи различных механизмов нейтрализации рисков (рис.5)
На практике, как правило, подобные мероприятия применяются в комплексе, так как действия их взаимосвязаны и получение желаемого эффекта возможно лишь при проведении квалифицированной работы по эффективному прогнозированию и внутреннему планированию, самострахованию и страхованию, передачи части риска другим фирмам и т.п.
Выбор конкретного средства разрешения финансового риска обусловлен выполнением следующих принципов:
При реализации первого принципа инвестору нужно, прежде чем вкладывать капитал, определить максимально возможный объем убытка по данному риску; сопоставить его с объёмом вкладываемого капитала и со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли его потеря этого капитала к банкротству.
Объём убытка от вложения капитала может быть равен объему данного капитала, быть меньше или больше его. При прямых инвестициях, как правило, объем убытка равен объему венчурного капитала. Например, инвестор вложил 100 тыс. руб. в рисковое дело и в случае неудачи потерял эти деньги. Однако с учетом инфляции его реальные потери могут быть меньше, чем сумма возможного капитала. В таком случае объём убытков определяется с учетом индекса инфляции.
При портфельных инвестициях, то есть при покупке ценных бумаг, которые можно продать на вторичном рынке, объем убытка обычно меньше суммы затраченного капитала. Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой степень риска, ведущего к банкротству. Она измеряется с помощью коэффициента риска:
где Кр - коэффициент риска
Y-максимально возможная сумма убытка, руб.
C- Объем собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений средств, руб.
Исследование рисковых мероприятий отечественными и зарубежными учеными показало, что оптимальный коэффициент риска составляет 0,3, а коэффициент риска, ведущий к банкротству инвестора,-0,7 и выше.
В соответствии со вторым принципов инвестор должен знать максимальную величину убытка, к чему это может привести и решить, отказаться ли от риска, принять риск на свою ответственность или передать его другому лицу.
третий принцип особенно четко проявляется при передачи риска другому лицу. В этом случае инвестор должен определить приемлимое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой.
Страховая премия, или страховой взнос- это плата страхователя страховщику за страховой риск. Страховая сумма - денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности (жизнь, здоровье и др.) страхователя. При этом инвестор не должен принимать на себя риск, если величина убытка превышает сумму страхового возмещения, которая зависит также и от условий страхования. Сущность страхования заключается в том, что инвестор отказывается от части доходов, чтобы частично или полностью избежать риска. Страхование риска - один из наиболее распространенных и применяемых способов снижения степени риска.
Для страхования характерны целевое назначение и расходование создаваемого денежного фонда в заранее оговоренных случаях. В процессе страхования происходит перераспределение средств между участниками страхового фонда.
Вероятность риска деятельности самого страховщика определяется такими показателями как:
где В-сумма выплаченного страхового возмещения, руб.;
n- Число объектов страхования, ед.;
C - Страховая сумма;
m - Число пострадавших объектов в результате страхового случая.
Превышение доходов над расходами выражается в коэффициенте финансовой устойчивости страхового фонда:
где Ку - коэффициент устойчивости страхового фонда;
Д-сумма доходов страховщика за тарифный период, руб.;
З - сумма расходов страховщика за тарифный период, руб.;
Р. - сумма средств в запасных фондах, руб.;
Помимо страхования для снижения степени риска в практике предпринимательской деятельности используют такие методы как:
Рассмотрим некоторые из этих методов более подробно.
Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. лимитирование является важным средство снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд при заключении договора на овердрафт; хозяйствующим субъектом - при продаже товаров в кредит (по кредитным карточкам), по дорожным чекам и еврочекам; инвестором - при определении сумм вложения капитала и т.п.
Диверсификация - процесс распределения инвестируемых средств между различными не связанными между собой объектами. Основной принцип процесса диверсификации можно выразить весьма известным изречением: «Нельзя складывать яйца в одну корзину».
На принципе диверсификации базируется деятельность инвестиционных фондов, которые продают клиентам свои акции, а полученные средства вкладывают в различные ценные бумаги, покупаемые на фондовом рынке и приносящие устойчивый средний доход. Диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности. Так, приобретение инвестором акций разных акционерных обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятность получения им среднего дохода и соответственно снижает степень риска.
Диверсификация - наиболее обоснованный и относительно менее затратоемкий способ снижения финансового риска.
Но чаще всего организация не ставит перед собой глобальных проблем по снижению риска, она стремится хотя бы сохранить его уровень.
Сохранение риска на существующем уровне не всегда означает отказ от любых действий, направленных на компенсацию ущерба, хотя такая возможность предусмотрена. Организация может создать специальные резервные фонды (фонды самострахования или фонд риска), из которых будет производиться компенсация убытков при наступлении неблагоприятных ситуаций. Такой метод управления риском называется самострахованием. Самострахование связано с резервированием средств на покрытие непредвиденных расходов и покрытием убытков за счёт части собственных средств. Самострахование с помощью внутренних мер целесообразно при риске уничтожения имущества, стоимость которого невелика по сравнению с финансовыми показателями всей фирмы или риске уничтожения большого количества однотипного имущества. Сюда можно причислить также получение кредитов и займов для компенсации убытков и восстановления производства, получение государственных дотаций и др.
Для банковской деятельности довольно распространенным методом снижения риска является секьюритизация (от англ. securities- ценные бумаги) - участие двух банков в кредитной операции. В подобных случаях кредитная сделка выполняется в два этапа:
Суть секьюритизации состоит в том, что эти два этапа выполняются двумя разными банками.
За рубежом распространенным способом уменьшения риска признается хеджирование (в переводе - ограждение от потерь) - создание встречных валютных, коммерческих, кредитных и иных требований и обязательств.
Выбирая один из методов снижения риска, инвестор должен также оценить условия, в которых принимаются решения о целесообразности вложения финансовых средств, т.е. определяется достоверность выбранного сценария событий. Очевидно, что решения могут приниматься в различных условиях:
Достаточно часто инвестор принимает решения, когда результаты неопределенны и обоснованы на ограниченной информации. Естественно, что если бы у инвестора была более полная информация, то он бы смог сделать лучший прогноз и снизить риск. Это делает информацию товаром. Информация - очень ценный товар, за которую инвестор готов платить большие деньги, а раз так, то вложение капитала в информацию становится одной из сфер предпринимательства. Стоимость полной информации рассчитывается как разница между ожидаемой стоимостью какого-нибудь приобретения, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная.
Особенно выгодным является приобретение маркетинговой информации, характеризующей состояние рынка, колебания цен, изменения спроса и предложения.
В условиях асимметричности информации люди в осуществлении своей экономической деятельности неизбежно идут на риск.
Одним из первых ученых, обративших внимание на проблему неопределенности в рамках современной экономической теории, был американский экономист Фрэнк Найт (1885–1974). Он различал два типа вероятности: математическую, или априорную, и статистическую.
Вероятность первого типа определяется общими заранее заданными принципами. Например, вероятность выпадения цифры, обозначенной на игральной кости, равна одной шестой. « Априорная вероятность, – пишет Ф. Найт, – это абсолютно однородная классификация случаев, во всем идентичных».
Вероятность второго типа можно определить лишь эмпирически. Например, вероятность возникновения пожара в данном конкретном здании. Конечно, имеется определенная статистика, однако она относится к другим зданиям города, каждое из которых имеет свою специфику. В случае статистической вероятности трудно отделить случайное от необходимого и практически невозможно устранить все случайные факторы. Здесь нет полной однородности внутри выделяемого класса, отсутствуют равновероятные альтернативы и поэтому нельзя точно определить вероятность с помощью априорных математических вычислений . По мнению Ф. Найта статистическая вероятность - это «эмпирическая оценка частоты проявления связи между утверждениями, неразложимыми на изменчивые комбинации одинаково вероятных альтернатив».
Первый тип вероятности очень редко встречается в бизнесе, второй типичен для деловой сферы. Первый тип поддается однозначному измерению, для измерения второго требуются субъективные оценки.
Риск – это оцененная любым способом вероятность (т.е. возможность получения определенного результата).
Неопределенность – ситуация, когда, зная вероятность каждого возможного исхода, все же нельзя точно предсказать конечный результат. Неопределенность – это то, что не поддается оценке.
Ожидаемое значение подсчитывается по формуле математического ожидания: Е (х)= π 1 ×х 1 + π 2 ×х 2 + … π n ×х n = π i ×х i ,
где π i – вероятности каждого исхода,
х i – значения каждого исхода
Например , ваш должник вместо того, чтобы вернуть 10 долл., предлагает вам бросить монету. (В случае с подбрасыванием монеты вероятности проигрыша и выигрыша, согласно теории вероятности, равны и составляют величину 0,5). Если вы выиграете, то получите не 10, а 20 долл., но если проиграете – не получите ничего. Математическое ожидание Е(х) в этом случае составит: (0,5 × 20) + (0,5 × 0) = 10. Оно равно тем 10 долл., которые вы получите просто так, без всякого риска.
То есть, в некоторых случаях математическое ожидание при осуществлении рисковой деятельности может быть равно в денежном выражении нерисковому варианту, и все же люди в данной ситуации поведут себя по-разному.
Есть люди, склонные к риску, есть его противники, а также те, кто к нему безразличен, нейтрален.
Противником риска (risk aversion) считается человек, который при данном ожидаемом доходе предпочтет определенный, гарантированный результат ряду неопределенных, рисковых результатов. У противников риска низкая предельная полезность дохода.
Нейтральным к риску (risk neutrality)считается человек, который при данном ожидаемом доходе безразличен к выбору между гарантированным и рисковым результатами. Для человека, нейтрального к риску, важна средняя прибыль. Поскольку она будет равна нулю (отклонения взаимно погашаются), то такая игра не вызовет у него интереса. Равномерное увеличение дохода вызывает и линейный рост общей полезности.
Склонным к риску (risk preference)считается человек, который при данном ожидаемом доходе предпочтет связанный с риском результат гарантированному результату. Любители риска получают удовольствие от азартной игры. К ним относятся люди, которые готовы отказаться от стабильного дохода ради удовольствия испытать судьбу. Обычно они переоценивают вероятность выигрыша.
Отношение к риску учитывают различные компании. Если жулики и авантюристы наживаются на тех, кто предпочитает риск, то страховые компании работают с людьми, не расположенными к риску.
Существует четыре способа (метода) снижения риска :
· диверсификация;
· объединение риска или страхование;
· распределение риска;
· поиск информации.
Диверсификация (diversification) – это метод, направленный на снижение риска путем распределения его между несколькими рисковыми товарами таким образом, что повышение риска от покупки (или продажи) одного означает снижение риска от покупки (или продажи) другого.
Объединение риска (risk pooling) – это метод, направленный на снижение риска путем превращения случайных убытков в относительно небольшие постоянные издержки. Он лежит в основе страхования. Болезни, стихийные бедствия, кражи и тому подобные непредвиденные обстоятельства связаны со значительными расходами. Смягчить последствия этих инцидентов помогает страхование. Люди во всем мире страхуют жизнь и имущество от непредвиденных обстоятельств.
Страховые компании организуют дело таким образом, чтобы сумма выплат и затраты на организацию страхового дела не превышали величины полученных взносов.
Главное условие эффективности объединения риска при страховании заключается в том, чтобы риски застрахованных лиц были независимыми друг от друга (или, как в случае диверсификации, имели разнонаправленную, отрицательную корреляцию).
Надо учитывать и тот факт, что есть виды деятельности, которые связаны с нестрахуемыми рисками. Это относится, например , к предпринимательской деятельности. Само понятие предпринимательства содержит элемент риска, и говорить о страховании в данном случае неуместно. Однако предприниматель, реализуя основную рисковую идею, может страховать отдельные аспекты своей деятельности. Например, идя на риск при создании нового предприятия по производству пиломатериалов, он, скорее всего, постарается застраховать свои склады от пожаров, а рабочих – от травм в процессе производства. Но сама идея и ее реализация – сформировать предприятие в данной отрасли – содержит элемент риска.
Распределение риска (risk spreading) – это метод, при котором риск вероятного ущерба делится между участниками таким образом, что возможные потери каждого относительно невелики. Именно благодаря использованию данного метода финансово-промышленные группы не боятся идти на риск финансирования крупных проектов или новых направлений НИОКР.
Поиск информации также способствует снижению риска. Известно, что большинство ошибочных решений связано с недостатком информации. Получение ее может значительно снизить величину риска. Информация – редкое благо, за которое приходится платить. Поэтому, чтобы определить количество необходимой информации, следует сравнить ожидаемые от нее предельные выгоды с ожидаемыми предельными издержками, связанными с ее получением.
